为充分发挥公司所在地水电资源丰富的区位优势，拓展公司的化工产品链，培植公司新的利润增长点，本公司及控股子公司宜昌宜化太平洋热电有限公司（简称热电公司）进行了氯碱及PVC项目投资。

    一、投资氯碱及PVC项目的必要性

    目前，本公司生产经营过度依赖于公司的尿素产品（2003年，尿素产品的销售收入占公司销售收入的64%），尿素市场的波动直接决定了公司经营效益的好坏，单一产品的经营风险较大。为调整公司的产品结构，改变公司产品过于单一的现状，分散公司的经营风险，大力发展其它产品就成为公司的现实需要。

    与此同时，作为全国知名水电城市的宜昌，公司拥有丰富的水电资源优势，因此，发展高能耗产业以获取较强的竞争优势，就成为公司产业的发展方向。

    基于以上两方面考虑，公司选定了对氯碱及PVC项目的投资，它不仅能解决公司产品过于单一的问题，而且由于其为典型的高能耗产业，能充分发挥公司的地域资源优势，进一步提高公司的经济效益。

    二、投资氯碱及PVC项目的主要内容

    2003年4月11日，宜昌市经贸委以宜市经贸投资[2003]26号文批准了公司建立5万吨离子膜烧碱的可研报告，项目总投资5620万元；并以宜市经贸投资[2003]27号文批准了5万吨烧碱的配套工程年产4万吨液氯、2万吨高纯度盐酸项目的可研报告，项目总投资4920万元。

    2003年4月11日，宜昌市经贸委以宜市经贸投资[2003]28号文批准了公司控股子公司太平洋热电公司建立年产4万吨聚氯乙烯（PVC）的可研报告，项目总投资5270万元；并以宜市经贸投资[2003]29号文批准4万吨聚氯乙烯的配套工程年产5万吨氯乙烯（VCM）项目的可研报告，项目总投资4680万元。

    三、投资氯碱及PVC项目的经济效益

    作为重要化工原料的烧碱及PVC，该产品具有良好的市场前景，具有较好的经济效益。

    氯碱项目（包括烧碱及配套液氯工程）建成投产后，每年将新增销售收入8250万元，年新增利润720万元，新增税金540万元，投资利润率为14.5%，具有较好的经济效益和社会效益，

    PVC项目（包括聚氯乙烯及氯乙烯工程）建成投产后，每年将新增销售收入24000万元，年新增利润2600万元，新增税金1400万元，具有较好的经济效益和社会效益。

    综上所述，投资氯碱及PVC项目是实现公司经营多元化、分散公司经营风险的需要，是充分发挥公司自身优势的需要，是培育公司新的利润增长点的需要，也是进一步提高公司效益、以更好的经济效益回报广大投资者的需要。