中国证券监督管理委员会：

    经贵会证监发行字〖2003〗59号文核准,贵研铂业股份有限公司(以下简称“发行人”或“贵研铂业”)于2003年4月21日在上海证券交易所100%向二级市场投资者定价配售方式成功发行人民币普通股4000万股。经上海证券交易所上证上字〖2003〗33号文批准,发行人本次向社会公开发行的4000万股人民币普通股股票于2003年5月16日在上海证券交易所上市交易。长城证券有限责任公司(以下简称“长城证券”或“我公司”)担任贵研铂业本次发行的主承销商。

    发行人于2004年3月18日公布其2003年年度报告。根据中国证监会《关于发布〈证券公司从事股票发行主承销商业务的有关问题的指导意见〉的通知》(证监发〖2001〗48号文)的有关规定,我公司指派有关人员于2004年3月31日至4月2日对贵研铂业进行了现场回访,对相关事宜进行了核查。现将回访结果报告如下：

    一、发行人募集资金使用情况

    发行人本次发行4000万股,发行价为6.80元/股,共募集资金27,200万元,扣除发行费用12,678,425.92元,实际募集资金259,321,574.08元,于2002年4月25日全部到账,并经天一会计师事务所有限公司天一验字(2003)第(5)13号《验资报告》验证确认。

    1、招股说明书中披露的募集资金使用计划 单位：万元

序     项目名称                募集资金       建设期         投产期  生产期
号                             总投资     1     2      3     1   2     1
1 增资催化剂公司(汽车尾气净化  9,739    9,739    /      /     /   /     /
  三效稀土基催化剂产业化项目)
2 高性能电子电器用贵金属精密复 4,608    2,420  1,382   /    493 104   209
  合材料产业化项目
3 真空电子器件及半导体器件专用 4,689    2,194  1,407   /    662 142   285
  贵金属钎料产业化项目
4 信息产业用厚膜电子浆料产业化 4,568   2,023  1,370    /    700 158   316
  项目
5 氨氧化催化用铂基合金及其催化 4,788   1,192  1,590  2,006    /   /     /
  网产业化项目
  合计                         28,392  17,568 5,749  2,006  1,855 404 810
  

    2、募集资金投资项目实施情况

    截止回访日2004年3月31日,发行人已投入使用的资金额与尚未使用的资金额情况如下表：

    单位：万元

序号 项目                           总投资    已投资    尚未投资   投资进度
 1   增资催化剂公司(汽车尾气净化    9,739     5,000     4,739      51.34%
     三效稀土基催化剂产业化项目)
 2   高性能电子电器用贵金属精密复   4,608     128.61    4,479.39   2.79%
     合材料产业化项目
 3   真空电子器件及半导体器件专用   4,689     130.90    4,558.10   2.79%
     贵金属钎料产业化项目
 4   信息产业用厚膜电子浆料产业化   4,568     127.52    4,440.48   2.79%
     项目
 5   氨氧化催化用铂基合金及其催化   4,788     133.66    4,654.34   2.79%
     网产业化项目
合 计                               28,392   5520.69    22,871.31  19.44%

    由于本次发行实收募股资金为259,321,574.08元,发行人已投资金额占募股资金总额的比例为21.29%。截止2004年3月31日,发行人将尚未使用的募集资金中的71,300,000元用于短期投资,其余额均存于发行人的银行帐户中。

    发行人对催化剂公司已投入5000万元,尚未履行完毕投资手续,目前以借款方式投入。依据发行人经审计的2003年度财务报告,截止2003年12月31日,催化剂公司总资产10823.39万元,净资产5004.41万元,净利润-230.44万元。除此之外,其他四个项目正在进行前期土建工作,尚未产生效益。

    二、发行人资金管理情况

    发行人资金存放较为集中,截止回访日除根据董事会决议用于短期投资的资金以外,其他货币资金存放于招商银行昆明分行和中国工商银行云南省分行营业部等银行。

    发行人建立了严格的资金管理监控体系,制定了一系列内部控制制度,对公司资金的保管和使用规定了明确的批准程序,使资金得到了安全、有效的使用和控制。公司章程规定资金使用权限为：“由股东大会决定公司经营方针和投资计划,董事会决定公司的经营计划和投资方案。对运用公司资产所作出的投资,董事会应当建立严格的审查制度和决策程序；运用占公司最近经审计的净资产20%以上的资金投资于风险项目(包括证券、期货、房地产及向本章程规定的经营范围之外的其他行业投资或收购或兼并企业)时,董事会应当组织有关专家、专业人员进行评审,并报股东大会批准。”截止回访日,尚未发现贵研铂业的资金被控股股东占用的情况,也尚未发现委托理财等其他资金使用行为。

    三、发行人盈利预测实现情况

    发行人未对其首次公开发行股票进行专项盈利预测。发行前,发行人全体董事承诺：“2003年度的预期净资产收益率可超过同期银行存款利率水平。”发行人2003年全面摊薄净资产收益率为3.96%,加权平均净资产收益率为5.30%,高于同期银行存款利率水平。

    四、发行人业务发展目标实现情况

    发行人按照“市场为导向、技术为支撑、项目为依托、设计为依据、效益为目的”的原则,以募集资金项目建设为龙头,培育发展优势产业领域和产业项目。公司正在加快“汽车尾气三效稀土基催化剂产业化”推进步伐,以市场工作为核心,采取一切可能的措施扩大市场占有份额,提高销售量,继续加强客户管理工作,继续积极与国内外知名公司接触,寻求合作进入全球采供体系,从而实现公司的快速发展。在募股资金到位后,发行人迅速组织工程技术人员对催化剂项目之外的募股资金的四个产业化项目全面实施,目前四个项目正在施工阶段。随着募股资金的投入,发行人将逐步形成贵金属功能材料的核心竞争力,在募集资金投资项目全面完成后,整体竞争实力将得到明显增强。

    由于全球贵金属用量日益增长和贵金属原材料的货币特性,贵金属矿产资源仍处于稀缺局面,加剧了贵金属价格的波动,目前,国内贵金属矿产资源开发、产品生产、市场供应仍处于成长阶段。同时,国内贵金属厂家也在不断提升生产和销售规模,发行人面临着日益加剧的竞争局面；2003年,贵金属原料价格波动较大,使公司盈利水平受到了一定程度的影响。

    五、发行人新股上市以来的二级市场走势

    发行人首次公开发行A股的每股价格为6.80元,于2003年5月16日在上海证券交易所上市交易。上市交易首日的开盘价为15.02元,收盘价为14.79元。自上市日至2004年3月31日期间,发行人股票二级市场最高价为16.66元,最低价为8.65元,均高于发行价6.80元。发行人股票上市后由于处于证券交易市场行情持续下跌的情况下,发行人的股价也随大市一起下跌,在2003年11月以后,发行人的股价逐步上升,目前处于11-12元左右。在整个过程中,发行人股价没有出现明显的长时间弱于大市的情况。这说明,贵研铂业的发行价格合理,具备良好的适销性,投资者对其公司价值具有较强的认同度。

    六、长城证券内部控制的执行情况

    长城证券严格按照中国证券监督管理委员会2001年1月31日发布的《证券公司内部控制指引》的要求,建立了一套科学、安全、有效的内部控制制度。首先,我公司成立了证券发行业务评审小组,并制订了严谨的《证券发行业务评审小组工作规则》。其次,我公司针对投资银行业务进一步加强了内部控制制度的建设和完善,现已建立了较为完善的发行人质量评价体系和项目风险评估体系。第三,我公司重新确立了严格的项目立项、项目中期管理、项目推荐和项目回访监督程序。第四,我公司切实强化了内部审核职能,实行项目审核员负责和巡检相结合的项目审核制度,进一步强化了内核小组成员的责任和义务。

    此外,我公司严格遵循内部防火墙原则,设立投资银行事业部,使公司内部的投资银行部门与研究发展部门、经纪业务部门、自营部门在信息、人员和办公地点等方面有效隔离,并设置了独立的监察稽核部门进行严格有效的监督,以保证证券发行的公开、公平、公正。

    长城证券在贵研铂业股票发行上市期间严格遵守《证券法》的要求,没有内幕交易和操纵市场的行为发生。

    七、有关承诺的履行情况

    1、在首次公开发行股票时,贵研铂业作出承诺：2003年度的预期净资产收益率可超过同期银行存款利率水平。

    根据2004年3月19日公布的2003年度报告,贵研铂业2003年全面摊薄净资产收益率7.48%,加权平均净资产收益率10.28%,均超过了同期银行存款利率水平。

    2、2000 年10 月,昆明贵金属研究所(以下简称“贵研所”)与发行人签定《委托承建合同》,根据合同,原由贵研所承担的国家重点工业性试验项目“铂族金属二次资源再生回收利用”,因与项目有关的研究开发人员已进入发行人,为此贵研所委托发行人执行该项目的建设和试运行,国家和地方投入该项目的资金,由贵研所划转给发行人；贵研所同意在项目建成投产并通过国家验收后、经云南省计划委员会批准,即将项目资产及所形成的业务一并转让给发行人,同时承诺：发行人对该项目拥有排他性的优先购买权。2003年12月10日,该项目已经过云南省计划发展委员会验收,在履行必要的批准程序后,发行人将尽快完成收购手续。

    3、贵研所已于2002 年3月1日出具了《承诺书》,承诺作为拥有贵研铂业股份有限公司84.0044%的股份(发行前)并处于绝对控股地位的股东,将在董、监事和高级管理人员任职安排、规范关联交易、避免同业竞争方面,严格执行有关法律法规的规定,

    以维护公司和公司全体股东的合法权益,不利用自己的控制地位侵犯公司和其他股东的利益为行为准则。截止回访日,贵研所未违反上述承诺。

    4、贵研所已于2000年10月8日出具了贵所字［2000］第64

    号文《关于昆明贵金属研究所放弃和贵研铂业股份有限公司同业竞争及避免利益冲突的承诺》。截止回访日,贵研所未违反上述承诺。

    5、长城证券在股票发行上市过程中未向贵研铂业提供过任何“过桥贷款”和融资担保。

    八、其他需要说明的问题

    无其他需要说明的问题。

    九、内核小组对本次回访情况的总体评价

    我公司委派项目人员对贵研铂业进行回访,回访中进行了实地考察、与公司管理层、财务等相关部门面谈、调阅、收集书面资料等核查方式。

    我公司内核小组对贵研铂业回访情况及回访报告进行了认真核查,认为回访报告客观反映了发行人发行后当年生产经营、募集资金运用、资金管理、盈利预测实现情况,并对其业务发展目标实现、二级市场走势、承诺履行情况做了如实描述,认为该回访报告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

    

长城证券有限责任公司

    2004年4月7日