李泰/文

　　作为中国最大、世界第五的锂亚电池供应商，亿纬锂能(300014)近年来的资产、收入、利润规模持续快速增长，市场份额、品牌影响和市场地位显著上升，具备良好的高成长性。

　　亿纬锂能主要服务于智能电网、射频识别(RFID)、汽车电子(轮胎压力监测系统和安全防盗系统)和安防产业(电子烟雾报警器)等领域，为上述领域提供高能量、长寿命、适用温度范围广的新型环保锂电池解决方案和产品。

　　亿纬锂能的产品主要包括一次电池中的锂亚电池、锂锰电池和二次电池中的锂离子及锂聚合物组合电池、镍氢组合电池。

　　亿纬锂能注重科技研发，具有自主知识产权，目前已经获得19项专利授权，并有14项专利正在申请过程中。公司致力于发展成为新型锂能源领域的国际领先企业，是全球第二家能够生产9V锂锰电池的厂商，也是少数能够生产软包装锂锰电池的厂商之一。

　　智能电表、智能识别卡、轮胎压力监测系统、安全防盗系统和电子烟雾报警器等均是近年来快速成长的产业，这为公司的持续成长提供了广阔的空间。尤其是国家电网公司加快了电网投资的力度，计划在未来三年内投资800亿元用于下属27个省网公司用电信息采集系统的建设，智能电网领域的高能锂一次电池的需求将持续、快速增长。

　　近三年来，亿纬锂能的营业收入从2006年的14003.38万元增长到2008年的20244.69万元，年复合增长率达20.24%。其中，高能锂一次电池近三年销售收入从6343.67万元增长到9988.54万元，年复合增长率更是达25.48%。

　　2009年上半年，受我国电网改造、智能电网建设等刺激内需政策因素促进，亿纬锂能的高附加值的高能锂一次电池实现收入同比增长超过60%，净利润同比增长超过30%。

　　亿纬锂能的资产规模和资本实力亦不断增大。2006年至2009年1-6月近三年又一期，公司的总资产分别为0.98亿元、1.67亿元、2.15亿元和2.32亿元，股东权益分别为0.37亿元、0.94亿元、1.25亿元和1.42亿元。总资产和股东权益均实现了快速增长。资产负债率水平则由2006年的61.79%稳步下降至38.91%。

　　在资产规模快速增长的同时，亿纬锂能的净资产收益率仍保持较高水平，由于高附加值产品比重上升，综合毛利率呈上升趋势。具有自主知识产权的高能锂一次电池产销规模快速增长，已成为公司的主要收入和利润来源，其中以锂亚电池最为突出，这也导致了公司综合毛利率和盈利能力的提升，反映了公司良好的成长质量。

　　近三年又一期，亿纬锂能的综合毛利率分别达到22.97%、26.89%、24.78%、30.69%；净资产收益率分别达到39.74%、26.55%、24.91%、12.03%。

　　更重要的是，在经过近年来的高速发展后，亿纬锂能未来的成长性仍值得期待。2007年，世界锂一次电池市场总量为11亿美元，主要由锂亚电池和锂锰电池构成，其中锂亚电池占31.1%，锂锰电池占45.7%，预计整个锂一次电池行业2014年市场总量将达到17亿美元，相比2007年将增长54.5%。锂一次电池行业较快增长的背景给亿纬锂能未来的发展提供了良好的条件。此次，亿纬锂能的募集资金将投向绿色高性能锂／亚硫酰氯电池项目、绿色高性能锂／二氧化锰电池项目以及锂电池工程技术研发中心项目，项目达产后，凭借着在锂亚电池、锂锰电池领域积累的技术、客户优势，公司未来有望实现高于同行业的成长性。

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