广发证券

　　预计公司 2009-2011 年每股收益分别为0.52、0.93 和1.30 元，综合各种估值方式，预计申购价格可能高达26-29 元，对应2009 年市盈率为50.39-56.02 倍，对应2010 年市盈率为27.86-31.18 倍。公司作为“中国第一家影视娱乐上市公司”，上市后有望获得投资者的追捧，8 月份以来新股上市首日平均涨跌幅为55%，照此水平预计公司上市首日股价有望突破40 元，对应2010 年市盈率为43 倍。

　　风险提示

　　公司对个别核心人员，如冯小刚导演依赖较大，可能造成业绩波动较大；行业具有特殊性，存在一定政策风险。

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