来源：申银万国

　　创业板第2批9家的整个询价过程仅较首批多了一个交易日，预计融资总规模将低于首批，预计融资规模将可能达到40亿元左右。与此批新股处于同一申购段的，前有3只深市中小板新股，后有创业板第3批9家新股。

　　9家新股仍有不少领军于细分市场，且将受益于下游行业的持续发展。第2批9家创业板公司的毛利率水平相对较高，08年平均51%，还略高于第一批的48%，其中，北陆药业、华测检测、网宿科技更加突出。从过往3年的盈利增速来看，华测检测、爱尔眼科、网宿科技等表现出相当的成长性。

　　就未来三年盈利预期增长比较，网宿科技、鼎汉技术和新宁物流的预期EPS的复合增长率相对较高。

　　业务模式创新上，新宁物流在业内率先摸索并形成VMI 和DC的创新业务模式为其未来发展奠定了良好基础。爱尔眼科结合我国医疗体制改革的国情，创造性地建立了“三级连锁”商业模式，使公司整体规模和经营业绩保持快速扩大和提升。

　　此外，此批新股中还有不少看点，如爱尔眼科是第一家登陆国内资本市场的民营医疗机构；北陆药业是一家从新三板转到创业板上市的医药公司。硅宝科技股权较为分散，无实际控制人；鼎汉技术有较高的技术、资金以及市场准入壁垒；华测检测具有技术领先优势等等。

　　我们预期参与9日、12日及15日的申购资金将可能高于第2批创业板。假设参与第2批创业板申购的资金在4000-6000亿元，则9只创业板新股的平均中签率约0.6%左右，对应于60%溢价的申购收益约0.4%左右。

　　在网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，爱尔眼科的中签率可能最高。

　　综合分析：对于网下机构投资者而言，资金充裕的自然全部参与申购，对于资金量相对较小的投资者，我们建议从基本面及融资规模进行综合判断进行选择。

　　我们预计此次9只创业板新股网上申购的平均单个账户中签率所需资金190万元左右，合计申购上限约300万元左右，中签虽仍需运气，但中签的概率相比前期还是较高的。对于资金有限的投资者，建议有重点地加以选择，如结合基本面、题材和中签率进行综合考虑，可重点关注爱尔眼科，其次，若偏重基本面则可关注鼎汉技术、亿纬锂能和网宿科技等，另外，若市场对华测检测和中元华电的关注度相对较低，则其中签率可能在中上水平。

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