中投证券：莱美药业(300006)未来有望稳定增长，建议询价区间12.9-15.05元

　　抗感染药物是公司主要利润来源。09 年中期抗感染药物占公司医药制造业收入的71.8%，占毛利的67.5%，是公司的主要利润来源。

　　氨曲南是当前抗感染药物增长的主要动力。09 年中期莱美的氨曲南替代左氧氟沙星和帕珠沙星成为占比最高的抗感染药物，销售额达到1578 万，是增长的主要动力，预计全年公司抗感染药物增长在20%以上，但需要注意的是公司抗感染药物毛利率逐年下降，对公司利润增长构成压力

　　专科用药具有特色。莱美的碳纳米混悬注射液等专科用药品种具有特色，未来在销售力量增强后，有可能形成突破。

　　未来将维持稳定增长。莱美产品线相对丰富，但缺乏重磅级产品，未来维持稳定增长的可能性较大。

　　建议询价区间 12-15 元。我们预测莱美药业09-11 年的EPS 为 0.43、0.53 和0.66 元，考虑到前期中小板新股的发行情况，我们建议按09年30-35 倍PE 申购，询价区间12.9-15.05 元。