证券时报记者 向 南

　　投资者的追捧，让目前完成IPO的50家创业板公司超募资金191亿元，这份送给创业板公司的礼物，同时也在考验公司运营能力。记者认为，创业板公司当务之急是做好募集资金项目，超募资金不宜急着花。

　　加上昨日新上市的8家公司，创业板公司已扩容至50家，共募集资金305亿元，其中超募达191亿元，相当于上市公司只需要1元钱，投资者却掏了3元钱。昨日挂牌的8家创业板公司，平均发行市盈率便高达88.6倍，超募比例达到250%，是超募比例最高的一批，其中世纪鼎利超募比例达到479.53%，相当于投资者愿意掏出5.8倍于公司所需的钱，投资者的热情，让世纪鼎利超募10.19亿元。

　　对上市公司来说，多掌握现金自然有益，可为经营增加回旋余地，不过也会面对投资者过高期望带来的压力。针对超募资金，记者上周询问十余位不同行业分析师：如果超募资金闲置两年，你会怎么看？大多数分析师反应是：银行利息太低了，不愿意看到这种情况。

　　出现这种反应在所难免，投资者之所以愿意高市盈率购买公司股票，除了流动性推动和打新有利可图外，更重要的是想分享创业板公司高增长收益，也希望募集资金为高增长做出贡献。如果资金到了创业板公司手中，被闲置起来，就发挥不了多大作用。此外，从本质上讲，企业上市是为了募集闲置资金促进企业发展，如果大量超募资金又存入银行，相当于浪费上市资源。

　　不过，面对超募资金，上市公司显然还没有做好怎么花出去的准备。由于新股不败，机构为获得配售机会会尽量高报价格，从而提高发行市盈率，上市公司也只能被动接受。监管部门已经表示，超募资金应用于主营业务，不能用于证券投资、委托理财、创业投资等。这样创业板公司就只能将超募资金用于主业投资和补充流动资金。

　　目前不少创业板公司计划将超募资金用于补充流动资金和主业项目投资，由于没有具体项目投入，其实还是资金闲置。不过这无可厚非，创业板公司大多规模较小，创建时间不长，专注某细分领域，找到合适投资项目并不容易，更重要的是，公司在管理和人才储备上的积累都有一定限度，盲目扩张很容易和公司实际情况脱节，带来隐患。

　　对不少创业板公司来说，上市募资项目是根据公司实际情况做出的战略扩张，公司应把主要精力集中在募资项目上，如果募资项目顺利，超募资金将会为后续发展提供支撑。以吉峰农机为例，该公司发展战略分三步走，其中第二步是用2-3年时间辐射长江以南15个省市，第三步是占领东北、华北粮食主产区，在2013年前完成全国性布局。目前公司募资项目主要是完成第二步，如果第二步顺利，超募资金将有利于实现第三步目标。

　　不少中小板公司通过收购同行来积累相关领域技术和人才储备，而某些拥有重要专利技术的公司，更是他们的投资重点。创业板公司资金充裕，完全可以借鉴中小板公司在这方面的经验。其实不少创业板公司在上市之前就有收购经验，以乐普医疗为例，公司在2008年全资收购天地和协、上海形状等公司，完善了介入医疗产品配套能力。