本报讯记者韩平报道：在昨日由湘财证券主办的“湘财证券创业板论坛”上，中国科学院金融研究所副所长王国刚表示，创业板的股价不适合用主板的标准来衡量，其股价的高低也不是衡量创业板是否成功的标示。

　　股价不能衡量成功与否

　　王国刚表示，创业板推出后一周，很多投资者对它的价格议论纷纷，说第一天涨断了三次还在涨，市盈率都100多倍了，而后来又是连续两天的跌停。有一种以股价来论说创业板成功与否的意味。事实上，不论创业板上的股价是高还是低，我们要看创业板是否给了中小企业一个发展的机会，是否引导了社会各界的资源向成长型企业聚集。这才是创业板建立的初衷，也是它是否成功的标示。他介绍说，纳斯达克其实就是美国成长型企业的助推器。而一个国家经济的活力，是离不开一大批成长型企业的发展的。

　　王国刚还表示，不能用主板市场中比较通行的办法来衡量创业板，比如市盈率的概念。市盈率说到底是用企业过去的业绩来跟现在的股价对比，但创业板公司的一个最重要的定位就是成长性。它的产品、它的市场、它的经营模式、它的技术等，只要有某一点具有潜力，它就有可能很快地成长起来。所以不等于它现在的市盈率高就是有泡沫。“有一些人据此要求政府出台规则管一下，请问怎么管？难道证监会的领导能够对那么多的企业都定出一个合理的价格吗？所以，不要过多做这种讨论。把大家吓坏了。”王国刚说。

　　成长性才是创业板关键

　　王国刚认为：“创业板公司关键是把握成长性，其中，包括主营营业收入的成长性、利润的成长性、每股收益的成长性等。投资者可以把成长性的相关指标做成一个系统，自己跟踪分析。”

　　王国刚还提醒，创业板市场的上市公司必须是专业化经营公司，不能进行多元化经营，但可以进行多元化投资。创业企业的资金、人才有限，更应该主营突出。应该走出一条专业经营的路。

　　王国刚表示，2005年以后，在中国证券市场上靠研究报表投资的人比例是在逐步下降的，但真要找到好公司，就是要下这种笨功夫，认真看清企业最主要的三张财务表。同时，投资创业板要注意主板走势。最后，他表示，投资者要特别注意防范创业板的退市风险，在中国目前的环境下，企业一旦退市，其市场估值就会大幅下跌，所以投资者要做好功课，尽量防止出现这种风险。

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