文/《中国企业家》记者 潘虹秀

　　【《中国企业家》网站专稿】“2004年中小板，首日上市八只股票，平均569个交易日才解套，头一天进去，要两三年解套。”创业板首批上市的股票结局会如何？北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐10月30日下午在深圳“寻找中国经济新引擎”论坛上提出了他的忧虑。

　　创业板28家企业挂牌首日，当日午间，所有企业均暂时停牌，已有三只股票突破百元。

　　在曹看来，创业板一挂牌就带来的三高风险(高发行价、高市盈率、高市净率)。其中一个大风险就是超额募集的资金如何运用好？很多企业上市募集的资金，需要他们忙碌十年到十五年。

　　风险之二是投资者热衷打新，首日爆炒。“今天是周五，下周一，会不会下跌？今天是没打到新股的进来，打到新股的都卖掉了。这样不是又套了一批人吗？今后是不是交易冷清呢？高市盈率和首日爆炒和冷清，可能最终导致创业板交投清淡。假如出现这种情况，第二批创业板能发这么高吗？”曹问道。

　　风险之三是从公司风险。目前创业板还不是创业板，是迷你中小型板。但今后，创业板就是给创业企业提供的。他们创立企业，未来可能成长性很高，但不是首批这种龙头企业。那个时候风险非常之高。如果现在很多创业板出问题，爆炒冷清。那以后几批创业板发行会如何？

　　解决之道，曹建议，对高市盈率有所限制，不能完全市场化询价，监管机构应该在询价基础上有所指导。 

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