股市在线 博众研究所 白太平

　　10月30日盘后点评：

　　在外围市场大幅走高和创业板的火热表现下，今日A股也跳空高开，一度站上3000点。从盘面来看，创业板股票大放异彩，涨幅悉数超过70%，医药，银行，传媒涨幅靠前，券商则小幅飘绿。市场普涨，两市上涨个股近1400家。

　　截止收盘，沪指报2995.85点，涨1.2%，成交量1200.9亿；深成指报12297.16，涨0.85%，成交量1015.2亿。

　　一  热点点评

　　中国“纳斯达克”火爆登场。千呼万唤使出来，今天中国的创业板公司终于正式上市，而且火爆的表现点燃了市场全部热情，28家公司一度全部上涨100%以上，截止收盘最低也有70%以上的涨幅，最高则达到220%，赚钱效应令人惊叹。不过惊叹之余，我们也不免感叹中国的资本市场依然抄作之风强盛，和发达国家的成熟市场存在较大差距。管理层对创业板寄予厚望，出发点是帮助有发展潜力、有资金需求的企业融资，拉动经济发展，也促进社会就业等等，不过客观上讲，这些企业当前规模比较小，处于创业和成长的阶段，很多企业不仅缺乏资金，而且在产品的核心竞争力，管理，甚至长期诚信度上都还需要进一步完善，在大行业内仍处于竞争弱势地位，未来发展具有很多不确定性，但当前创业板上市的股票已经估值与股价已经高高在上，华谊市赢率收盘时仍然超过140倍，泰岳和红日的股价超过百元，对于创业板个股给予这样的估值，就明显存在泡沫，而且值得注意的是，交易所盘中多次实施停牌操作，很多个股停牌超过2次，这明显有悖于管理层严禁抄作的初衷，我们认为这些个股已经面临较大的监管压力，所以建议投资者不必再去追高。当然，对于创业板公司的发展还是应该给予关注，毕竟这些公司业绩基数低，成长性更具潜力，一些企业未来有望成长为大型企业，投资者可以从风险控制的角度出发，对于估值相对合理，潜力大的创业板公司给予适当关注，而主要投资标的仍然选择主板。

　　二  宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，本周央行公开市场操作继续保持了较大的回笼力度，从市场净回笼1330亿元。这样，央行在10月份累计净回笼1560亿元，是继2月份之后央行单月净回笼资金的最大量。

　　点评：当前央行回收流动性的动作反映出了管理层微调的意愿，也预示货币政策的适当变化，三季度经济数据增幅超出预期，管理层控制流动性，防通胀的言论和行动日益公开化，我们认为投资者应该有所心理准备，毕竟政策微调对短期股市还是影响力较大。不过从当前情况来看，管理层依然比较担忧经济增长的持续性，当前即使微调可能不会过于频繁，幅度也不会太大，总体宽松的货币政策有望持续到明年下半年。

　　技术形态上，今日大盘再度站上60日均线，受到5日均线的束缚，成交量和昨日持平，未能有效放大，成交量可能制约市场的窄幅移动。

　　三  后市展望

　　昨日外围市场普遍走高，美股也受三季度宏观经济数据刺激大幅上扬，A股受到提振，今日在银行支撑与创业板活跃的带动下出现反弹。虽然中国的“纳斯达克”今日异常亢奋，表现精彩，但我们预计市场将很快回归平静，因为创业板大幅上涨，当前受到估值压力和监管压力，未来抄作空间已小，从市值来看，在心理影响衰退之后，也不会对指数有太多实质性影响。从盘面观察，市场成交量和昨日基本持平，未能有效放大，指数处在5日和60日线之间的夹缝中，技术形态上并没有非常明显的方向信号，而结合消息面来看，我们认为当前利空逐渐兑现，大盘得到松绑，如果没有货币微调的利空，市场选择向上的可能性就更大。毕竟当前经济的回暖仍在主导市场趋势，在消息面匮乏的情况下，市场选择上攻的几率更多。

　　四  操作建议

　　操作上，我们依然建议仓位过轻的投资者逢低适当加仓，但总体仓位不要过重，需要等待市场进一步企稳。在投资品种的选择上，我们建议重点关注防御性较强的消费板块，例如电器，酿酒等等，具备业绩支撑，受益政策拉动，第四季度也是旺季。

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