苏培科：创业板发行制度需要进一步改革
新浪财经讯 首批28家创业板公司30日集中在深交所挂牌上市，新浪财经邀请14位专家为投资者分析28家公司的市场表现以及投资策略。以下为CCTV证券频道新闻主编、财经评论员苏培科精彩观点。
苏培科：现在我们的一级市场、二级市场之间确实有很大的问题，包括姚刚说现在对发行价可以用市场化的手段来解决。但是我们看一级市场的发行是一个市场化的发行吗？另外，价格的形成是一个市场化形成的过程吗？显然价格包括56.7倍的市盈率怎么来的？而且我们一级市场之间，它的价格就是刚才徐老师说，有大量的资金在里边参与申购新股，这一次28家公司融资从150多亿，来了1.87万亿元资金进行申购。这么大量的资金参与这样的申购，而且是很多资金，我们之前一直在呼吁，打新专业户应该进行制度性的约束。现在很多资金就是纯粹来参与打新，打完新就必须炒新股，只要一开盘，我今天肯定把它抛掉，就像这次中签的很多人，在集合竞价20%里肯定有很多是打新专业户他们出去，所以我们觉得一级市场这一块监管层必须通过制度性的制约，这个制约就是对打新专业户、打新资金进行必要的约束，只有这样价格形成才是一个市场化的形成。另外，很多人认为一级市场可能需求过旺，供给不足，于是就想到了存量发行或者其它的一些方式，但是创业板的公司规模总体都比较小，如果你存量发行，不管通过各种方式，如果实现所谓的全流通，全部在首次让它流通之后，它又带来另一个问题，就是创业家逃跑之后，这个企业还是不是原来的企业？是另一个人接手了之后，是不是对投资者是一种欺骗，这是一级市场我们思考的一个重要的问题。另外，我们的发行制度现在一直延续主板的规则，我们需要进一步改革。
另外，如果过高的一级的市场价格走到二级市场之后必然有一个水涨船高，会使得二级市场一开始就是高开，或者进一步去炒作，二级市场的投资者只能有两种结果，一种是以脚投票。另外一种结果，继续进行高位接棒，就是击鼓传花。谁接到最后一棒谁就倒霉，所以二级市场出现不良的状况，所以二级市场很多畸形的状况一直可以追溯到一级市场，所以我们非常重视中国股票市场的制度性问题，这一块是重中之重，必须进行全方位的解决。
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