中国创业板今日开市。就创业板开市的一些令人关注的悬疑问题，本报请出本地3位分析师，请他们作同题“竞猜”，供投资者参考。

　　关于股价

　　Q1. 管理层一直强调防范首日暴炒，你们认为今日上市的创业板新股会不会被暴炒？是否会有个股被临时停牌？   

　　钟果：肯定暴炒，其中肯定有个股因暴炒临停。  

　　仇文财：A股市场历来有炒新习惯，游资对创业板有相当影响力，不排除创业板上市首日个股价格出现非理性上涨的可能。个别股票被临时停牌是可能的。  

　　蒋竞松：有少部分个股比如华谊兄弟、红日药业会被暴炒，但不会是全部。肯定有被临时停牌的个股。

　　Q2. 28家公司平均发行市盈率达56倍，你们认为28只新股上市首日平均涨幅是多少？最高与最低分别是多少？会不会破发？

　　钟果：预计28只新股首日涨幅为50-120%，上市首日不可能破发。

　　仇文财：今年IPO以来，新股上市首日平均涨幅为65-70%，创业板首日上涨应超过主板，平均涨幅可能达到80%。投资者不必担心首日破发，新股不败神话会在创业板首批上市时延续。

　　蒋竞松：平均涨幅应为70-80%。最高涨幅可能超过150%，最低涨幅可能为50%，破发几率非常小。 

　　Q3. 你们认为28只新股中会否出现百元股？最高价会达到多少？

　　钟果：会出现百元股，最高估计为120元。

　　仇文财：创业板首批公司中确有独特概念的公司，例如神州泰岳是飞信业务提供商，未来几年成长可期，58元的发行价，如果首日上涨70%就可超百元，不排除翻倍上涨达到120元以上的可能。

　　蒋竞松：极有可能出现一两只百元股，红日药业最高可达120元。

　　关于投资价值

　　Q4. 创业板公司市盈率较高，你们认为是否有投资价值？体现在哪里？

　　钟果：发行价太高，没有投资价值。

　　仇文财：创业板公司投资价值不能按市盈率来判定，创业板公司投资价值主要在于成长性。创业板首批公司定价较高，要保持这样的定价，需要其未来3年至少保持30%以上的复合成长性，大多数公司可能达不到。

　　蒋竞松：少部分公司会有投资价值，主要体现在高成长性上。阶段性买入应该在3个月以后。

　　Q5.有种说法是，创业板高市盈率发行是中国掌握发行定价权的一种表现，你们认为呢？  

　　钟果：实际上是管理层不限制，所以才造成高价发行。

　　仇文财：作为有发展潜力的创业板公司，由于行业和公司发展看好，高市盈率发行是正常的。但从首批公司整体定价看，其中不少与中小板同质化的公司发行市盈率偏高。发行制度完全靠所谓“询价”办法来确定新股发行价，导致新股发行市盈率偏高甚至过高，发行市场需改进和完善。

　　蒋竞松：主要还是市场不够成熟，投机性过强，还有就是发行机制有缺陷，没有足够的高成长公司供市场选择。

　　Q6.在28只创业板新股中，你们看好哪几只？

　　钟果：看好4只股票，题材独特的神州泰岳、华谊兄弟、探路者和连锁经营概念的爱尔眼科。 

　　仇文财：看好3家公司：神州泰岳是中移动飞信业务惟一运营支撑外包服务提供商，合同已签至2011年10月，2009年至2011年增长确定性较高；乐普医疗主导产品心脏病支架系统国内市场占有率高达25.8%；爱尔眼科主要布局二线城市，依靠复制盈利模式来发展，成长可期。

　　蒋竞松：华谊兄弟，明星聚集概念独特。吉峰农机，复合成长性高。爱尔眼科，首家专科医院类上市企业。

　　关于赚钱效应

　　Q7.创业板开户有900多万户，但有调查显示开户者中只有约20%的账户会参与交易，而长期来看股市中赚钱的人也就约两成。有种看法是，这意味着首批参与交易的投资者会赚钱，所谓饿死胆小的，撑死胆大的。

　　钟果：因为发行价已高得离谱，虽然炒作创业板可能会赚，但不至于“饿死胆小的，撑死胆大的”。

　　仇文财： A股市场历来有炒新习惯，参与创业板炒作的主要是游资和较为活跃的散户，机构参与热情不一定很高。二级市场定价出来后，由于价格较高，要维持并上涨是有难度的。

　　蒋竞松：首批参与者赚钱概率可能略高于20%，但绝不可能都赚钱。

　　Q8.防暴炒的一些措施会不会吓住投资者？

　　钟果：一般投资者不会介入创业板，主要是游资炒作。

　　仇文财：投资者对创业板入市意愿低，主要是创业板风险较大。防暴炒的措施有利于创业板市场的长期发展。

　　蒋竞松：投资者参与热情不高，部分是市场成熟的表现，部分是管理层风险教育做得全面及时。

　　Q9.你们认为首个交易日后大多数创业板新股会怎样走？

　　钟果：高开低走，3个月内跌破发行价。

　　仇文财：上市首日全面上涨无悬念，大多数可能高价开出后维持高位震荡，之后个股走势将出现分化。

　　蒋竞松：会出现严重分化，部分出现问题或前景不明朗的股票会高开低走，部分成长性明确的股票会震荡上扬。

　　Q10.何时或者说出现哪些情况，是投资者可以介入创业板的机会？

　　钟果：跌得很低时估计有人进场捡便宜。同时，创业板成功推出后，管理层在后续应该不会有太多措施出台，如有可能只是监管措施。

　　仇文财：创业板不缺机会，10倍以上的赚钱机会一定多，不存在时机问题，找到好公司买进其股票并持有。如果是搏取短期收益，将难以在创业板获得好的收益。

　　蒋竞松：以后创业板公司上市后出现破发现象的时候，就有投资价值。

　　关于对主板的影响

　　Q11.今天创业板开市，对主板有何影响？会不会出现主板满盘皆红，喜庆创业板开市的情况？

　　钟果：主板短期会上涨。

　　仇文财：创业板容纳的资金就几百亿，相比主板20万亿的规模，属于浅水池。主板走向更多还是看经济基本面，创业板开市对主板资金是短期分流，不会影响主板原有走向。相反，主板走势会对创业板产生影响。

　　蒋竞松：短线看，主板会受到资金分流的负面影响，但中长期影响较小。不会出现主板满盘皆红的情况。

　　Q12.创业板个股的表现，对主板影子股以及中小板股会有什么影响？

　　钟果：对中小板的影响是，今日高开低走出货。

　　仇文财：首批创业板不少公司和中小板有一定同质性，创业板个股超预期表现会带动主板影子股和中小板股走高。

　　蒋竞松：对中小板相关行业、相关概念股会有正面带动，毕竟市盈率差很多。

　　Q13.今后一段时期，创业板走高或走低会如何影响主板？首批创业板股上市后，对后续创业板新股发行有什么影响？今后创业板新股发行会不会对主板造成影响？

　　钟果：首批创业板股上市后，后续创业板新股发行对主板将不造成影响，大不了发行价再低点，目前管理层在逐渐培养大家接受创业板。

　　仇文财：会有影响。创业板首批上市公司发行市场盈平均达56倍。如果创业板开市还有好的表现并持续下去，今后创业板发行定位可能更高。如果高定价后表现低迷，后续发行就会降温。

　　蒋竞松：今后创业板新股发行价格和市盈率应有所下降。如果发行过密，会对主板产生负面影响。

　　Q14.创业板成功推出后，管理层在后续会有哪些措施出台？股指期货的推出是否会纳入时间表？主板大盘股IPO是否会恢复？

　　钟果：为平抑过高的创业板股价，股指期货有可能会推出，主板大盘股IPO随时可能恢复。整体来看，创业板对主板的影响是正面的，此所谓“大扩容有大行情”。 

　　仇文财：创业板成功推出，并不表示创业板取得了成功，关键还要看创业板的培育机制是否能建立。主板IPO已过会未发行大盘股为数不多，年内可能上市的有招商证券。

　　蒋竞松：创业板成功推出后，股指期货的推出是大势所趋，但需要一个过程。主板大盘股IPO会在11月中上旬恢复，主板可能进入牛皮震荡阶段。记者 王丽 刘畅 胡希

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