今天注定要被载入中国证券史：经历了10年风雨的创业板终于开盘交易。首批28家公司股票将在创业板上市，将给投资者带来怎样的财富传奇？将会在资本市场上演怎样的奇观？将给投资者带来怎样的机会和风险？《大众证券报》采访了多位业内专家，请他们在开盘前演“狂想曲”。

　　>>>猜想一

　　会否出现集体停牌的奇观？

　　根据深交所的规定，创业板股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，深交所可对其实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过50%时，实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至14：57。

　　有业内人士分析认为，20%的涨跌幅门槛显然不高，参考近期主板和中小板新股上市的情况，很多股票涨幅都超过20%的红钱。由于创业板28只新股盘子普遍较小，成长性较高，盘中价格较开盘价很容易超过20%，所以多只股票被同时临时停牌是大概率事件。如果市场对创业板追捧热情很高，出现28家公司股票集体被停牌的这种奇观，也不是没有可能。不过，从机构预测来看，首批28家公司并非全部被看好，相信不是所有股票都会被暴炒。

　　>>>猜想二

　　主板是否受冷落？

　　以往新股IPO首日，由于“炒新”会从股市中抽走大笔资金，给大盘造成一定的负面影响。此次创业板挂牌交易首日28股齐发，昨日主板市场已大幅下跌“预热”。等创业板“正主”上台，主板会否进一步受到市场冷落呢？

　　“我认为大家对于创业板是有一定接受能力的。应该来说对主板市场影响不会很大。”昨日，南京证券研究所所长助理周旭认为，对主板来讲，资金上确实有分流作用，但是流动性这块有可能会流出去，但是如果大家对市场信心增强，又有可能回流回来。所以大家不用过于担心对主板市场的影响。

　　申万研究所桂浩明表示，作为市场的一次扩容，又是一个新的市场层面出现，主板一点不受冲击是不可能的。但是，创业板毕竟风险比较大，它所能够吸引资金与参与主板市场的资金，不会是全面重合的。因此，在创业板开始交易以后，不能排除在一段时间里主板市场因为部分最为活跃的资金被分流，成交量可能会有所减少，行情走势会相对弱一些。但是，在整体上主板表现将是平稳的。

　　>>>猜想三

　　是否沦为投机乐园？

　　5年前，中小板新股上市，爆炒之后的寒流至今还让老股民心中留有伤痛。也正因为如此，尽管监管层一再强调要防止首日爆炒，但许多老股民还是担心，创业板会否复制中小板新股的首日表现。

　　天相投资机构首席分析师仇彦英认为，创业板如果高调开盘，初期入市的投资者将不得不通过交易的方式来获取收益和规避风险，从而导致创业板市场的股价面对持续回落的风险；但如果低调开盘，创业板市场就不能吸引投资者的广泛关注。中小板初期至少不会对以投资为目的的新资金具有吸引力，所以最大的吸引力只能是股价波动大。但股价波动大就说明投机气氛浓，投机的目的是快进快出，所以创业板市场都是冷却后才有价值，就好比当年纳斯达克市场上的新浪，跌到只有几美分才有价值。投机只是小部分人的专利，是有这种能力的人或机构才能去做的，而普通投资者则应该保持谨慎。

　　而周旭则表示，遭遇爆炒的可能性大，但并不会出现在所有股票上。一些机构看好的股票如华谊兄弟、探路者、爱尔眼科等可能表现会不错。不过现在大家对创业板总体的态度还是很谨慎的，所以过高的估值使得创业板某些个股并不具有吸引力。

　　>>>猜想四

　　打新收益超过主板？

　　平安证券分析师蔡大贵认为，创业板市场上市企业平均市盈率达到75倍左右是可能的，首批28家创业板企业平均涨幅可能达到40%左右。而世纪证券策略研究员吕丽华对于首日平均涨幅的预测更为乐观。吕丽华认为，根据发行水平、所处行业成长性及自身地位、未来三年一致性盈利预测及复合增长率，以及与主业有一定相似程度的中小板公司估值等指标，28家创业板公司上市首日平均涨幅区间为61%-79%，对应的09年动态市盈率区间达60-67倍。照此上述预测计算，首批创业板公司的网上平均申购收益将达0.49%-0.64%，接近于今年4家大盘股的平均申购收益率水平。再以4天的平均冻结时间计算，首批创业板新股的平均年化申购收益最高可达58%，大大超出今年以来主板的平均水平。

　　>>>猜想五

　　创业富翁身价再翻倍？

　　此前，多家媒体已经用创业板公司的发行价为公司的老板和高管位计算了身价，千万富翁、亿万富翁已被“批量生产”。今天，28家创业板公司，这些新晋级的富翁们，身价将以股票市值计算，再上一个台阶。

　　记者统计了天相投顾、国泰君安、申银万国、银河、中信建投、国金、信达、广发、招商、海通、国信等20余家券商预测的首批28家创业板公司上市合理价格。结果显示，特锐德、神州泰岳、探路者、汉威电子、安科生物、大禹节水这6家公司的上市价格预测上限较发行价高出100%以上。这意味着，如果这6只股票涨幅与券商最乐观的预测相符，那么这些公司的老板们身价将在前期计算的基础上再翻一倍。

　　>>>猜想六

　　百元股票成批诞生？

　　从各家券商预测的28家公司上市合理价格预测来看，今天A股市场很有可能会迎来新的百元股。首批上市的创业板公司之一的神州泰岳发行价为58元，机构给出的上市合理价格上限高达120元；另一家创业板公司红日药业发行价为60元，机构给出的上市合理价格上限也接近100元。这两只股票在上市当天都很有希望迈入“百元俱乐部”。

　　周旭认为，红日药业的可能性最大。不过也要结合开盘价的情况来考虑。开盘价很重要，开盘价成为基准，开盘价的基础上涨20%，暂停30分钟交易，到了50%，又要暂停30分钟，到80%，就一直给你关闭到临闭市前30分钟。而银河证券研究所总监张新法则表示，判断百元股，中间摸到百元还是站在百元，这个定位必须清楚了。如果说上摸到百元，估计可能会有两到三个。

　　>>>猜想七

　　创投概念会否见光死？

　　在A股市场中，利好出尽见光死的例子不在少数。十年来，创投概念股票随着创业板的消息有起有落。那么，创投概念会否因为创业板正式推出而“见光死”呢？

　　对此，申银万国研究所高级分析师蒋建蓉表示，随着创业板的推出，原先关注创投概念这一板块的资金注意力可能会有所转移，转而更多去关注创业板市场的投资机会，而主板市场则会不断涌现出新的投资主题。

　　长江证券策略分析师钟华则表示，创投概念“见光死”或许还不至于，但相关股票出现分化是肯定的。正所谓大浪淘沙现真金，货真价实的创投概念股票有可能因为创业板市场投资收益而更加坚挺，而一些孵化企业能力差，只是打着创投概念旗号的股票则可能露出真面目。

　　>>>猜想八

　　创业板意外遭冷遇？

　　所谓“世事无绝对”。尽管在创业板公司正式上市前，市场的欢呼声一浪高于一浪，但股市的走势往往出乎人们的预料。今天会不会报个资本市场的大冷门：创业板股票遭冷遇，股票普遍涨幅不大，甚至个别股票跌破发行价呢？

　　南京一位私募人士昨日接受记者采访先是一阵哈哈大笑，然后说，“你的想像力也太丰富了。A股历史上，新股上市短期内跌破发行价的情况，一般都发生在股市整体非常低迷的时期，而且这些股票本身的股本普遍较大。创业板公司给市场的想像空间大，自身盘子很小，而且市场整体环境并不算十分低迷，所以这些公司上市首日跌破发行价的可能性小之又小。”

　　“不过，资本市场只有你想不到的，没有它做不到的。什么事情都不是绝对的，但愿跌破发行价的设想只异想天开。”上述人士在稍有停顿后，补充说。

　　记者查看了众多机构投资者对28家公司股票合理价位的预测，其中不乏有机构对个别公司开出的合理价位低于其发行价。 记者  于世卿  刘扬

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