深交所频频“亮剑”，严防爆炒和股价操纵行为

　　证券时报记者 张媛媛

　　刚刚诞生的创业板市场要保持旺盛生命力，离不开监管者的引导和社会各界的呵护。创业板监管制度的探索者和执行者正承担着“引路人”的角色，为创造良好的外部生态环境而努力。

　　综合近期的创业板监管措施来看，越是临近创业板开市，作为市场“把关人”的中国证监会、深圳证券交易所，越是与时俱进，在创业板监管制度建设上一路革新，并不断提高市场监管的权威性、有效性与透明度。深交所在创业板监管的征途中一路频频“亮剑”，树起监管大旗、竭力遏制创业板市场炒作。

　　对违法违规行为保持高压

　　对于外界高度关注的市场交易行为以及市场评估和定价问题，中国证监会高度重视并明确表态将对违法违规行为保持高压态势。

　　在创业板启动仪式上，证监会主席尚福林特别强调“监管部门将严密监控创业板上市首日交易，防止过度炒作，坚决打击操纵股价和内幕交易等违法违规行为，全力维护正常的市场交易秩序”。

　　“深圳证券交易所对创业板股票上市首日防爆炒制定了一些特殊安排，并专门设置了针对创业板的监察部，负责跟踪整体交易情况。发现异常及时纠正，对违法违规行为进行稽查和处罚。对于创业板日常交易，深交所还要保持高压态势，严密跟踪日常交易，确保交易处于比较正常的状态。”证监会副主席姚刚日前表示，监管部门将严密监控，坚决杜绝创业板过度炒作和股价操纵行为。

　　姚刚强调，证监会尊重市场评估和选择的做法，不干预创业板企业发行价格的形成。针对28家已发行待挂牌创业板公司相对主板较高的发行定价问题，姚刚表示，根据《证券法》规定，股票发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。而在我国，协商确定的机制是询价制度。创业板定价完全按照市场投资者出价定，证监会没有干预。“证监会听取了市场意见，最近无论创业板还是主板发行，我们都采取了不干预发行定价，尊重市场评估和选择价格的做法。”姚刚明确表示。

　　严厉遏制首日爆炒

　　9月下旬，为抑制创业板股票上市首日爆炒行为，深交所发布了《关于创业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》，提出上市首日实行三档停牌制度。即当股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，深交所可对其实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过50%时，实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至收市前3分钟。

　　深交所总经理宋丽萍今年以来在不同场合多次强调，创业板风险防范与监管是当前的关键问题。她近期指出，创业板首批公司挂牌前，深交所首先考虑的问题就是防爆炒，因为新股首日上市是一个非常特殊的时期，是一级市场和二级市场的结合部，而有时候一级市场的失灵和二级市场的失灵在上市首日很可能产生共振。

　　宋丽萍谈到，在防止上市首日爆炒方面，深交所各方面都作了认真的考虑。首先，在宣传方面，新股恢复上市的时候，深交所就连续发表投资者教育文章，指出过去几年首日追高的投资者亏损非常高，有的甚至亏损90%多，告诉投资者这是有风险的。另一方面，在制度设计上，深交所有个股断流器的设计。尤其是增加较开盘价涨跌幅80%时，将一直停牌到收市前3分钟，目的就是要给投资者冷静思考的时间。

　　“四道令箭”再防创业板炒作

　　10月中旬，深交所进一步提出针对性监管要求，发布《创业板上市公司规范运作指引》，从严监管并理顺创业板上市公司的公司治理结构和内部控制制度，促使创业板上市公司保持持续的核心竞争能力和经营的稳定性，防范上市公司资金被占用等重大风险。同时，针对创业板公司出现的超募资金现象问题、避免选择性信息披露、非董监高的核心人员、管理人员、销售人员所持股份的锁定等问题做出严格规定。

　　介于创业板开板与创业板新股挂牌这一周当中，深交所仍然不断完善和更新监控措施，“四道令箭”严防严控、精确打击，全力遏制创业板上市首日过度炒作。

　　一是突出重点，强化监管，对重点会员、重点营业部、重点账户、重点股票实施重点监控。近期深交所先后走访和约见了20多家证券公司，明确要求会员做足、做深、做透客户管理，切实采取措施规范客户交易行为，遏制重大异常交易行为发生；二是严密监控创业板首日交易，对以大笔申报、连续申报、高价申报、虚假申报或频繁申报等手段影响股票价格或交易量的账户，实施精确打击，及时采取盘中限制交易措施；三是加强后续交易监管，强化信息披露，实施特别停牌制度，警示市场风险，遏制持续炒作，坚决打击市场操纵和内幕交易；四是进一步加大处罚力度，对客户管理不力、纵容客户参与炒作的证券公司，将依据有关规定采取纪律处分等措施。对蓄意拉抬股价涉嫌操纵的投资者，快速有效地上报证监会查处。

　　创业板作为新生事物，受到社会各界高度关注，创业板市场平稳健康发展的关键在于起好步、开好头。深交所有关负责人坦言：“深交所一贯坚持从严监管原则，为有效遏制创业板上市初期可能面临的过度炒作风险，深交所进行了广泛、深入的分析研究，在完善交易制度设计、投资者适当性管理、投资者教育等方面做了大量细致的工作，旨在进一步强化监管措施，严厉打击蓄意炒作行为，努力营造理性投资氛围。”

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