所谓“一白遮十丑”，形容的是一个人皮肤白就有看相，就会掩盖雀斑麻子粉刺等瑕疵。

　　首批招股的10家创业板新股应该说很有看相，但那是矮子里拔高个子，并不代表今后创业板的公司都那么“白”。

　　上周，各大券商营业部的创业板开户依然是“门可落雀”。不过随着本周五10家创业板企业将开始网上申购，券商营业部一夜间人潮涌动，有工作人员的甚至开起了夜班。投资者开户井喷都是冲着10家企业的一个“白”。然而，创业板一白不能遮十丑，还存在很大的瑕疵。

　　首先，创业板发行市盈率很高。神州泰岳、上海佳豪、特锐德、安科生物等10家首批发行的创业板公司询价过程中，由于是首发公司，市场对公司成长性的看好，因此，发行市盈率较中小板公司偏高。特别是神州泰岳定价为58元，发行市盈率达70倍，鉴于创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高的特点，不排除首日跌破发行价的可能。

　　其次，逢新必炒是“市梦率”的预期。大多数开户创业板的投资者都是冲着中签后在上市首日卖个好价去的。主要是基于主板逢新必炒的预期，但由于创业板缺少基金为主的机构的参与，创业板流通市值较小，不少机构担忧“炒股炒成股东”，都表示将先观望。逢新必炒，能炒多高让人狐疑。当大多数人的预期一致时，会不会反其道而行之呢？。

　　再次，全球创业板的经验不可不借鉴。全球从1962年至今共有75家创业板上市，现在关门的已达34家，即使存留的大多被边缘化成为鸡肋，真正成功的只有美国的纳斯达克。香港的创业板很多巳成仙股或已退市。创业板上市公司参差不齐，主业不突出，项目选择多样化，上市门槛低，业绩无保障，缺乏可持续发展，投资风险过大，投资氛围过冷或过热都是创业板市场失败的主因。中国为保证创业板的成功，风险教育，限制投资主体，制定严格的交易规则；多上市成长性好的公司，注意发行上市节奏，发行创业板专项基金，推行坐市商制等尤为重要。证监会有关部门负责人近日表示，10家创业板公司都存在超募情况，证监会要求超募资金只能投资主业，建立严格专户制度。这就从制度上限制了创业板公司转移募集资金投向的诟病。

　　综上所述，短期来看，创业板被边缘化的可能性为较小。但随着发行数量增多，瑕疵也会多起来，投资者应有足够的风险意识，才不会重蹈那些实践证明大多数失败创业板的覆辙。