皮海洲

　　9月25日，创业板首批10家公司的发行在市场上掀起了一股“打新热”。不过，同样在9月25日当天，一则“创业板网下打新，保险公司几乎‘零参与’”的消息，则为这股“打新热”泼了一盆冷水，也为即将挂牌的创业板敲响了警钟。

　　这则消息称，保险公司对于此次申购兴趣索然，打新队伍中几乎难觅其踪影。据统计，在首批10家公司中，保险仅参与了其中6家公司的询价，而且参与最多的乐普医疗也只有4家保险对象参与了询价；不仅如此，保险公司给出的询价价格普遍偏低，保险仅在乐普医疗和探路者两家公司中提交了有效报价。

　　众所周知，保险公司是传统的打新主力之一。在过去主板的新股申购中，常常出现一家保险公司动用申购资金超过千亿的盛大局面。但这次，面对创业板首批10家公司新股发行，在网下配售中，保险公司却几乎交了白卷，这是一件令人深思的事情。

　　保险公司为何在网下配售中“零参与”？这显然是因为10只新股发行价格太高了，10家公司发行的平均市盈率达到了55.26倍，其中，神州泰岳的市盈率达到了68.80倍，南风股份的市盈率达到了71.53倍。加上网下配售的股份还要锁定3个月时间，这就使得网下申购的风险进一步增加，让保险公司出于安全考虑而选择“零参与”。

　　保险公司网下配售的“零参与”表明，创业板首批10家公司发行价格的高企，会让这些股票对投资者失去吸引力。这一点从投资基金的申购热情不高中同样可以得到印证。在以前中小板的新股申购中，通常有数百家基金参与网下配售，但在创业板10家公司的网下配售中，每家公司平均只有62家基金参与，足见基金对创业板10家公司的网下申购同样兴趣索然。

　　由于创业板的高风险，许多个人投资者也采取“不参与”的态度。在这种情况下，包括保险公司、投资基金等市场主力，对创业板股票的网下打新都失去了兴趣，那么，还有谁会来炒作创业板二级市场的股票呢？

　　所以，保险公司“零参与”创业板10家公司的网下打新，无疑为创业板敲响了警钟。如果任凭创业板公司新股高价发行，创业板就会失去必要的投资价值。不仅那些没有开户的投资者不会进来，就是开了户的投资者也会“零参与”，甚至离创业板而去。这个问题值得重视。