主持人：现在我们连线东吴证券策略部首席分析师寇建勋。

　　寇建勋：应该讲，创业板经过十年的准备，今天终于揭开了神秘的面纱，在国庆之前面向投资者发行，对这个新兴事物很多投资者比较感兴趣，我们研究之后也得出基本的结论。

　　发行价格，本次创业板发行整体价格比较高。创业板作为高增长公司的代表，增长性应该会强于主板，这个发行特点也体现了这个特点，十家公司平均的市盈率超过50倍，远远高于主板，高于中小板平均39的市盈率，创业板发行的价格整体来看定价是偏高的。

　　主持人：偏高的话，您觉得有相应投资的价值吗？

　　寇建勋：投资不好说，申购来讲，我个人感觉，创业板当前的价格是非常值得申购的。虽然说发行价格比较高，市盈率也处于比较高的位置，但是我们觉得仍然有价值。我们根据全球市场的创业板的研究，全球创业板的市场估值比主板高，创业板的市盈率应该在37倍，按照国际标准应该在83倍左右，按照国际市场创业板的定价标准，国内创业板上市的平均市盈率在57—83倍之间，现在的发行价格低于这个价格。十家公司首批发行，会有超越市场的表现，申购就比较有必要。

　　主持人：你刚才提到估值是首发上市的情况，还是上市之后平稳的状态？

　　寇建勋：我们是根据创业板上市11年来普遍的表现，正常比较活跃的情况下创业板平均的估值。跟我们现在国内经济环境是一致的。当前的经济环境也是震荡向上的格局，股市处于不是很低迷，但是也是震荡向上的环境，目前我们创业板也都是在全球创业板，包括跟国家主板震荡上扬的阶段估值的比较。所以从这样的角度比较，还是有比较大的价值。

　　主持人：申购的时候应该注意什么问题？

　　寇建勋：需要考虑几个因素，你在考虑申购收益的时候，有三个因素，第一个是申购中签率，第二你中签了上市之后的交易价。第三发行的价格。投资者在申购的时候，要平衡这三者的利益，最终来决定要申购哪个。发行数量公开是确定的，只要是申购的量成为了中签率核心因素。比如说神州泰岳市场规模非常高，参与的比较多，中签率可能会相对低一些。上市价格是公司上市基本面，流动盘比较小容易产生上市的涨幅，我们还要考虑整个流通盘的情况。还有发行市盈率，作为投资者在申购的时候，应该中和中签率，发行价格和首日的价格涨幅来决定，盘子小的上市公司上涨会比较高。我们根据这样的情况，我们对十家上市公司有一个建议申购的总和，30万以下的投资，建议申购南风股份和杭州生物，30万到100万建议申购神州泰岳。100—500万的投资者按上限申购，建议申购立思辰、南风股份和特锐德，更大的资金量可以做这十家没有什么策略的分析了。

　　主持人：非常感谢您。