吴智钢

　　昨天，创业板发行审核委员会首次会议在北京召开，会议审核并有条件批准了青岛特锐德电气股份有限公司、南方风机股份有限公司等7家首批拟上创业板公司的上市申请。按照部署，后续还会有更多优质中小企业登陆创业板，加入中国资本市场大家庭。

　　“十年磨一剑。”经过充分酝酿和严格论证后，创业板正式推出，不仅给众多中小企业提供了一个“奋斗目标”，给投资者一个新的投资渠道，而且也丰富完善了中国资本市场的多层次体系。这不仅将对中国资本市场产生重要的影响，同时也将对中国经济结构调整产生重要影响。

　　根据有关方面对创业板的定位和表述，我国创业板上市企业要基本符合“两高六新”的条件。“两高”即成长性高、科技含量高；“六新”即新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。由此可见，创业板将成为中国新经济的重要“孵化器”和开拓急先锋。

　　除了上述“两高六新”之外，笔者对创业板的“高”和“新”还有另外的见解：即高起点和创新。

　　“高”是指公司的起点较高，拟上创业板企业都有一个相对较高的起点。与很多国家和地区对创业板不设盈利要求不同，国内为拟上创业板的企业设置了一定条件的盈利门槛。仅从这一点看，国内创业板的选秀标准就高于其他一些国家和地区。这是由中国的特殊国情所决定的。目前，国内注册经营的中小企业数量庞大，其中有相当多企业具有很好潜质，它们对上市融资充满渴望。设置一定的盈利硬杠杠，既符合资本市场优化资源配置的基本导向，也能让投资者对创业板公司的获利能力心中有底，从而更好地保护广大投资者的利益。

　　“创新”，既是创业板对备选企业的高度概括，同时也体现出中国经济可持续发展的必然要求，而这个要求正好契合广大中小企业的特点。从小的方面讲，创新的思路，创新的盈利模式，创新的经营渠道等等这些，无一不是中小企业赖以生存乃至发家的本钱。许多大型企业就是通过自主创新成长为今天的行业巨人。

　　从大的方面讲，改革开放30年来中国宏观经济保持了持续高速增长，取得的成就有目共睹，然而，毋需讳言的是，旧有的发展模式已经无法承受经济长期高速成长之重，亟需靠创新“润滑油”来保持经济发动机稳定健康运转。借助于创业板，插上“创新”翅膀的众多优质中小企业必可助中国经济一臂之力。

　　毫无疑问，首批过会的这些企业“硬件”不错，属于同行业的佼佼者。我们希望，借助于资本市场的外部约束，相关企业的公司治理等软实力能更上一层楼，并积极给投资者创造丰厚回报，从而为后来者树立好的榜样。如此，既是创业板之幸，也是投资者之幸。