大 山

　　千呼万唤了十年的创业板开板近在咫尺，而投资者开户情况冷冷清清，让管理部门始料未及。原先大家以为，既然“十年等一回”，创业板的开户一定会很火爆，所以有关部门对开户作出了周密部署，生怕弄出点不愉快事件来。现在的情况是，尽管各证券营业部使出浑身解数，通过发短信等各种手段通知投资者开户，但效果仍然是门庭冷落鞍马稀。据有关权威部门测算，符合创业板开户的投资者近6000万，而截至目前开户数在1%左右。开户一个多月来，就这点可怜的数字，确实令人大跌眼镜。所以在日前国务院常务会议提出“加快创业板市场建设”的号令下，有关部门再次要求各证券商加快创业板开户进度。

　　创业板投资者开户遇冷无非以下几个原因：一是等等看。有的投资者已经接到券商的N个短信，但仍然不着急，言必称“等等看”。二是嫌麻烦。创业板投资设有门槛，开户要签署《风险揭示书》，还要抄写什么文字等等。三是对投资创业板没信心。自创业板市场建设启动以来，各种关于创业板市场风险的说法充斥媒体，好像创业板是洪水猛兽似的。在这种舆论环境下，投资者不望而生畏才怪呢！

　　创业板市场真有那么邪恶吗？中国没有搞过创业板，我们现在投资者风险揭示的理论依据是海外创业板市场的案例。的确，海外创业板市场除美国的纳斯达克市场和韩国的科斯达克市场值得称道外，其它许多市场不死不活甚至难以为继的境遇确实很启发人，即使我们所推崇的美国纳市也是每年有几百家企业退市。说白了，创业板的最大风险是企业业绩稳定性差，甚至有退市风险。须知，海外市场最大的问题是上市资源匮乏，一些海外市场相互争夺上市资源，企业上市门槛也懒得设了，所以才有上市企业鱼龙混杂，才有那么多公司退市，才有交易不活跃的窘况。而我国上市企业资源十分丰富，对企业上市设有门槛，也仍然呈现千军万马挤独木桥景象。从这一情况来说，中国创业板的公司总体质量肯定比许多海外创业板市场好得多，只要监管部门把好准入关口，绝对不会出现年年大批公司退市的情况。拿中小板来说吧，五年来涌现的这些民营企业上市，整体质量比主板还好是事实。话说回来，如果创业板果真是妖魔鬼怪的话，建设它干嘛！

　　我以为，当前创业板开户遇冷的主要原因是把创业板妖魔化了。诚然，创业板市场有高风险高回报的事实，但它毕竟与期货市场的高风险高回报不是一回事。期货市场的交易风险有杠杆效应，只要操作不当就可能倾家荡产；而投资创业板市场不至于那样惨烈，至少感觉不对有出逃机会，上市公司也不至于出现猝死嘛！一段时间以来，对创业板的宣传报道，舆论一边倒，对“建设创新型国家、调整经济结构、扩大直接融资”的好处宣传得很多，而对其交易机会、分享新经济增长成果、增加人民群众财产收入的作用却宣传得很少。我以为，舆论对创业板应该把握一个平衡，既要充分揭示市场风险，又要有效保护投资者信心。不能将投资者教育与投资者风险揭示等同起来，而要在揭示投资者防范市场风险的同时，帮助其全面了解投资机会和投资方式。如果舆论对投资者只强调风险，对国家及企业强调利好，吊不起投资者胃口，“等等看”是必然的。

　　建设好创业板市场，离不开广大投资者的参与，帮助投资者认识创业板、了解参与创业板，在创业板市场既能防范风险，又能获得财富增长的机会，应该是创业板投资者教育的永恒主题，二者不可偏废。