郑 言

　　第一届创业板发审委8月14日正式成立，中国证监会主席尚福林在成立讲话中明确指出，第一届创业板发审委的成立，标志着创业板发行工作即将正式启动。尚福林强调，发审委制度对资本市场的准入把关作用将进一步拓展。全体发审委委员要切实履行使命，把好发行审核关。据报道，创业板可能会在10月中旬推出。自7月26日证监会正式接受创业板公司IPO申请以来，截至目前，证监会已经受理了115家公司的上市申请材料。未来在中国创业板上市的企业，将会主要集中在新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能、现代服务等六大行业。

　　面对即将到来的创业板，不管是投资者，还是管理层，都对可能发生的爆炒创业板公司股票的迹象保持高度的警惕。大家都知道，我国股市对小盘股、新股向来是情有独钟，逢小必炒、逢新必炒已是我国股市的惯例。浙商证券姚小军对《证券日报》记者说：“中国股市有炒新的传统，中小板就被爆炒过，私募基金、游资相对公募基金规则更宽松，有可能会更热衷炒创业板。”据统计，在过去的十多年中，我国小盘股、新股的收益率显著高于大盘股和老股。而随着近来沪深股市的调整，对于掌控巨量资金的市场主力机构如公募基金、私募基金来说，创业板无疑是股市下跌、上下震荡的行情中，一道靓丽的投资风景线，一片新的投资处女地。

　　根据今年以来港股走势及外汇储备增长数据，初步研判国际游资在今年3月份以后开始加速流入A股市场。鉴于游资的逐利本性，游资流入创业板打新炒新的可能性极大。毕竟来说，首批获准在创业板亮相上市的公司，其企业素质相对较高，成长性较好，自然会受到主力资金的关照。我们知道，中小板里诞生了像苏宁电器这样的高成长公司，创业板的池子里也将会涌现出来属于自己的高成长公司，这对主力机构资金的吸引力是不容置疑的。以证券投资基金为例，按照基金契约规定，新基金可以在成立6个月内达到基金合同规定的最低仓位水平，这意味着，建仓期内新基金的仓位会比老基金要灵活。目前，市场上共有11只新基金同时发行，如果按照计划创业板会在10月推出，将为创业板市场提供充足的基金资金。据万德资讯统计，今年上半年共有57只新基金募集成立，今年新基金募集资金已超过2000亿元，其中，股票型和偏股型基金募集规模达1048亿元。创业板股票毋庸置疑也是这些股票型和偏股型基金在建仓期中的挑选对象。从目前沪深股市主板的走势来看，主板的走势越弱，未来创业板的走势会越强。换而言之，在主板与创业板之间，资金的流动会呈现出“跷跷板”效应。

　　从创业板的设置门槛来看，创业板的企业流通盘和市值都会比较小，对于证券市场将不会产生较大的资金分流作用。相关数据显示，从7月15日开始受理创业板账户开设申请到7月26日，开立创业板账户的投资者仅为18.8万户，而目前活跃在深交所的2000万户账户中，至少有1200万户的投资者符合创业板开户条件，估计这种状况可能会在创业板正式推出的前夜才会热闹起来。