【本报讯】(记者 熊元俊)酝酿已久的创业板IPO工作开始启动。中国证监会将从7月26日起开始受理创业板发行上市申请。业界专家认为，创业板筹备时间较长，市场已有充分预期，再加上相关公司融资规模偏小，短期对股指影响有限。

　　可以去创业板融资了

　　今年的创业板蛋糕可做多大呢？按照长江证券分析师刘俊的推算，以2009 年内上市50 家、平均股本0.5 亿股(低于中小板的平均2.44 亿股)、发行股份比重30%(中小板近年流通盘平均比重38.9%)、发行市盈率30 倍(目前中小板市盈率34 倍)计算，融资规模将达225 亿元。

　　创业板发行正式启动，会不会意味着股市政策开始转变呢？平安证券策略分析师李先明认为，创业板是在精心准备十多年之后才开始推出，在市场预期之中，并不是政策面给股市降温的信号。

　　“创业板启动发行，并不意味着管理层将加速发行新股，以此打压市场热情。”李先明认为，在当前经济保增长的政策目标下，以适度的股市泡沫来维护投资者的热情，从而维护股市的稳定，有利于恢复消费者的信心和稳定经济的复苏基础。

　　对大盘短期影响不大

　　创业板融资的开通，对主板市场有何影响呢？李先明认为，这在市场预期之内，对市场的实质性影响不大。但是，在股指短期累计涨幅较大的背景下，不排除市场借此进行调整。

　　按照年内发行50家创业板公司计算，平均每家发行5000万股计算，创业板公司的融资股本不过25亿股，远低于中国建筑120亿股的新股发行规模。李先明认为，创业板的年内融资规模可能超不过中国建筑一家公司。从融资总量来看，分流市场的资金总量不大。

　　如果创业板开启，市场会出现哪些炒作机会呢？李先明认为，短期券商股和参股券商股可能找到炒作理由。而创投概念也可能是一个更为长期的炒作品种。

　　一旦创业板开户，对证券行业的业绩影响不小。按照刘俊的推算，在创业板50家公司融资规模225亿元的假设下，以中小板企业7%平均承销费率计算，有望给券商创造承销收入15.75亿元，相当于2008 年券商IPO承销收入的一半，对券商投行业务收入的提升作用非常明显。

　　“IPO 启动对证券公司的影响无论如何强调都不过分。”国泰君安证券证券行业研究员认为，新股发行审核已重启、而创业板也将在3－4季度启动的预期已明确。从6月29日三金药业首发以来，发行速度已经达到近3年来月均8－10 家的水平。照此速度，全年IPO规模极有可能达到1500亿元－2000亿元。因此，券商股将加速上涨。

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