渤海证券首席策略分析师 石长青

　　日前出台的创业板相关规则与办法基本上围绕着保护投资者利益，特别是中小投资者利益。创业板入市要求对投资者没有资金门槛的设置，这主要为了公平对待投资者，充分尊重投资者投资创业板的权利。只要投资者愿意投资创业板，就可以进行投资。如果没有两年投资经验的话，需要特别风险揭示，也可以投资创业板。

　　但两年以上交易经验并不意味着投资者有足够的专业能力和风险控制能力。设置两年交易经验的限制其实起了提示投资风险的作用，提醒投资者创业板市场是风险较高的市场，投资者入市需谨慎。目前，市场担心创业板炒作风险比较大，交易账户还有些不是由投资者本人亲自操作，由代理人操盘，这里风险更不好把握。实际上该办法在客户准入方面兼顾了审慎与公平的原则，体现了保护投资者、尊重投资者这一内涵。以前的权证交易，投资者也是充分认识其风险性并签署《投资风险揭示书》，方可交易。

　　创业板对中小投资者而言更应注重风险揭示，比以前做得更加充分，但关键还是在于三公原则，大资金和小散户的信息有偏差，公平性应该落到实处；同时创业板是一个小市场，目前已有大资金在对创业板进行准备，因此要控制市场的巨大波动，减少投资者的心理压力和风险压力。

　　投资者持有资金，不代表他就有投资经验，两年的投资经验意味着投资者刚好经历了股市的一个波段周期，今后的关键是要摸清了解投资者的投资状况，对投资人的风险承受能力要有充分的把握和研究。

　　此次公布的《实施办法》的操作性很强。对券商的要求比目前的实际市场要求要高。最主要的是对投资者进行充分的风险提示，这需要券商切实把风险教育工作做到实处，可增加一些光碟、短片等风险教育方式和手段来向投资者揭示创业板的投资风险。

　　总之，创业板既要控制风险，防止过大波动，同时也要保持创业板的活跃性。从国际市场来看，很多都是投资者参与不足，市场流动性不足，换手率过低，导致创业板无人过问，我们现在的规则兼顾两头，既防止市场的过度炒作，同时也保证了足够足量的投资者进入市场，保持市场的活跃度。

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