先调动中介机构等外部资源再进行内部资源整合

　　中小企业备战创业板要分两步走

　　王晓晴

　　5日晚上，《深圳证券交易所创业板股票上市规则》正式发布，企业离上创业板上市发行的时间更近了，这也成了昨日中国风险投资论坛上的主要话题。与会嘉宾就怎么用好创业板让中小企业实现上市展开热烈讨论，业内相关的学者、专家、投行人员、券商、律师纷纷为中小企业如何应战创业板支招。

　　不要期待创业板一步到位

　　深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长王守仁教授为创业板鼓呼了十多年，是创投界元老级人物。对于创业板“开闸”，王守仁在兴奋中不乏理智，他说：“不要期望创业板一步到位，要在实践当中不断探索、不断完善。大家都说纳斯达克是成功的，但纳斯达克的运作模式和方式不是一劳永逸的，否则不会出现网络股泡沫，从5000点跌到1000点。”

　　在创业板没有开的时候，王守仁大力呼吁，现在，他认为既然开了就要扎扎实实地把这件事情办好，当前一定要克服浮躁心态，不管有多少想法，都要脚踏实地学习、全面的理解和准确的把握、遵循现在的规则。

　　王守仁认为，备战创业板过程中，创投机构要更多的学习创业板规则，与会计师、律师等中介机构紧密联合，希望创投人员成为半个保荐人。对于中小企业，他的建议则是要有主导产品，具有创新和高成长性，做好主营业务，不能这山看那山高。如果企业能够成功上市，募集的资金一定只能用于主营业务。

　　要做好资源整合

　　大成律师事务所做过200多家企业的IPO，也就是说沪深1600多家上市公司中，近两成企业的IPO是由其负责，经验非常丰富。昨日的论坛上，该律师事务所高级合伙人关景欣认为，中小企业要上市，一定要把资源充分调动起来，首先是中介机构的资源，包括律师、会计师、私募基金、券商这些外部资源都用好，做好充分的准备。在做好这些后，企业要做的就是整合内部的资源，如股东会、董事会、监事会、董秘、证券代表等，只有做好这些，企业在上市过程中才能从容应对，也能获得更多IPO机会。

　　兴业证券投资银行总部董事总经理罗鹏对企业要做的准备工作介绍得更为详细。在他看来，中小企业要上创业板，得先做好六个方面的准备。他说：“上市的首要准备是人财物，公司要成立专门的工作小组，我特别要讲的是公司两个最关键的人物，除了董事长和总经理以外，还有总监，也要做预算和物资准备，因为需要场地和基本配套的东西。”

　　在中介机构的选择上，罗鹏认为一定要选择高效、合作的团队，而且确定机构要宜早不宜迟。他说：“中介机构关注的重点问题会不同，像历史沿革、股权问题包括红帽子、假外资、工会持股，股权代持等。产权问题包括土地、房产、设备、专利、商标。财务是财务规范和税务问题，中介机构如何解决这些问题都很关键。”

　　对于发行时间，他的看法是要选择合适的发行时机。“市场好的时候不要过于乐观，市场不好的时候也不要悲观，市场不好的时候是最好的发行时机，2007、2008年上市的企业现在就比较痛苦。”罗鹏认为，企业上市的时候一定要审慎选择募集资金的项目，要进行多个层面的考虑，看其是否符合公司的战略发展目标，有利于公司长远发展，具备可行性和关注投资者偏好等。

　　专家认为上市是双刃剑

　　创业板搅动了众多企业的上市热情，不过，国信证券有限公司投资银行业务部总经理周可君却给一众企业浇了盆冷水，他认为上市是把双刃剑，中小企业一定要审慎对待，不要盲目为了上市而上市。

　　周可君提出，企业不能拿着基本的标杆衡量能不能上市。他说：“这一点是很难的，因为中介机构要考虑成本，监管机构也要考虑第一批应该推出比较稳健的上市企业，成长过程不能出问题。而且，新上市的创业板企业商业模式比较奇特，我们需要花费大量的工夫与监管机构、证监会审核人员解释这种商业模式的风险、成长，以及募集资金的投资方向问题。”

　　罗鹏也认为，中小企业不要只考虑到上市的好处，也要考虑上市的成本。他说：“这部分成本不仅指上市之前的融资费用，还有上市之后的维持成本，还有每年给投资者的回报，都是成本之一。”在罗鹏看来，企业上市后将面临全方位的监管，这对部分中小企业的经营策略会提出挑战。“我要奉劝一些企业，如果没有好的发展前景，不适合上市的就不要上市，否则可能会得不偿失。”罗鹏说。

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