本网记者 朱国栋 岳敬飞

　　在今天上午开幕的第11届中国风险投资论坛上，中国风险投资界大佬级人物、深圳创新投资集团董事长靳海涛谈了创业投资对中国经济发展的7大作用，以下是演讲实录：

　　靳海涛：特别感谢会议的主办方让我和大家共同探讨这个话题。这个话题是金融危机背景下，我们谈创业投资的意义。这个意义我想从两个方面谈谈自己的看法。

　　第一个方面，创投对经济发展的作用

　　我谈几个观点，在金融危机背景下，我们有一些新认识，第一是促进中小企业的发展，增加产出与就业，产出与就业是经济的发展，我们看两组数据，创投投资的就是中小企业，中小企业对企业的贡献是什么，中小企业数量占企业总数的99%，中小企业的产值对GDP的贡献达到60%，总体上超过大企业。第三，就业非常之重要，中小企业提供75%的工作岗位。我提供这些数据，各个不同的研究有一些区别，但是大致差不多，对中小企业的支持就是对中国经济最有力的支持。

　　我举一个微观的例子，我们看了一个项目是做燃料乙醇的项目，燃料乙醇用什么做呢？是用高粱的秸秆，用新品种的高粱，高粱可以吃、可以当饲料，高粱秆可以提炼乙醇。这是典型的循环经济的现代能源项目，用这样的资源可以提供一万吨的乙醇，乙醇加工以后的渣子可以养牛，可以养6000头牛，还可以产生若干的鲜牛奶，还可以产生60万立方米的沼气，可以提供5000人的就业。所以我们看到，创业投资的触动对中小企业的发展和GDP的贡献和就业的贡献是非常之大的。

　　我们看第二个贡献，就是风险投资的第二个作用，经济方面。促进新兴产业的发展，优化产业结构。我们看一下中国经济的现状。中国经济的现状是高耗能、易污染、传统型占主导地位，中国占全球5%的GDP，占据全世界40%的水泥，30恩%的钢铁、25%的煤炭和17%的石油。中国维持这样的状况是不行的，金融危机给了我们的启示，所以我们要优化结构。

　　我们看中小板新的IPO过程中，制造业企业占70%，而制造业企业当中，属于高耗能、易污染的行业占41.4%，占全部新上市公司的29%，1/3的比例是高耗能、易污染。新兴产业比如社会服务、传播文化、信息服务占全部上市公司比例小于20%，所以也是支撑传统制造业为主的资本市场的现状。

　　这种状况必须要改变，大家知道风险投资以投新兴产业为主，所以创投活跃的话，有利于中国经济现状的改变和资本市场现状的改变。优化经济结构，使中国早日从一个经济的大国变成经济的强国。根据经济学家的预计，明年中国的经济总量将超过日本，仅次于美国成为世界第二大经济国。但是大家非常清楚，我们的整体经济数与日本有非常大的差距，所以要变成强国必须改变结构，改变结果要靠VC/PE股权投资基金和产业投资基金活跃的运作。我们一直主张国家在4万亿当中能够拿出一块政府引导基金，我觉得政府引导基金在若干年以后我们看到，它对产业结构优化所起到的重大作用，我们也看到非常可喜的现象。

　　现在各级政府、各个省的政府，包括部分市的政府都拿出来创业引导基金，我们看到风险投资比较成功的国家和地区，包括美国、以色列、中国台湾地区力度还要大得多，所以我们必须要加快优化的过程。

　　第三个作用，促进成长模式的转变，提升增长速度。我们看到中国的企业有三种成长模式可以选择，第一种模式以自我积累为主过去企业采取这样的模式。第二是自我积累加烧钱相结合第三种以烧钱为主。像携程就是靠烧钱起来的，如果不烧钱，携程这样伟大的公司不会诞生。将来主流的模式应该是自我积累与烧钱相结合，改变过去以自我积累为主的状况，如果过去的模式产生，没有创业投资的发展是不能产生的，创业投资的发展使这样的成长模式由一个趋势变成一个现实，而且我们也看到中国企业的融资模式将面临重大的改变，就是以间接融资为主转到以直接融资为主，西方发达国家都是以直接融资为主，而我们以间接融资为主。

　　举一个我们投资的案例，我们在北京投了当升五材料，当时我们投资是很小的公司，到我们投资以后，2008年利润从300万到了将近4000万，也成为世界第三大锂电池古酸锂的制造商。假定这个企业不是烧钱，不引进风险投资，我估计还在小规模转悠，所以风险投资的活跃使企业成长模式的转变，加快他们的发展。

　　第四个作用，促进产业转型升级，提高经济素质。通过刚才我列举的数据，也是通过金融危机这样一个背景下我们来看，我们特别感受到中国的企业需要转型升级，中国的经济需要转型升级。转型升级需要很多条件，我这里也说了，比如说经营管理层的态度要非常坚决，你的方向要对头，基础要夯实，路径要正确，创投的支持也非常必要。我认为中国现在传统性的企业面临转型升级的非常重要的任务，要实现转型升级没有创投基金的支持是很难完成的。

　　我举几个例子，首先说勤上光电，原来做传统产业，认为传统产业时间长了撑住，现在转为LED照明，最近也转型成功，目前为止做高功率LED路灯做了500公里，成为中国半导体照明应用方面的领头羊，这个企业转型成功了。假定转型不成功是什么情况，传统产业提供每年5000-6000万的利润，去年由于金融危机的影响，只剩下几百万了，如果不转型的话，从很好的企业变成苟延残喘的企业，所以转型是非常重要的。明阳风电也是一样，现在做到450-500台1.5兆瓦的风机，给了5亿元支持转型，这样的创投基金对传统企业的转型所起的作用是非常大的。

　　第五个作用，促进企业的资本运作，造就上市公司群体。我想上市的好处非常多，我们看到世界五百强企业都是上市公司，如果企业不走产业经营与资本经营相结合，转型升级是非常难的。这与创投息息相关，因为创投选择的是要有资本运作愿望的企业，有资本运作前途的企业，不管是大还是小，创投帮助企业实现资本运作的目标。比如说创新投1999年设立到现在已经十年了，十年间我们投了230个项目，帮助38个企业全球14个资本市场实现上市目标，并且帮助30多家企业实现了并购。我想创投的介入使资本的运作找到了方法。

　　第六个作用，促进企业的规范运作，增加财政收入来源。企业规范运作是方向和潮流，这里头也有一些大道理，如果不规范运作，我们看到的只能小打小闹，不可能做大做强，只能是短期盈利，不可能长远塑造品牌，职能下下地带大专，不能走向全球，中国只能是大中国，不儿童不能成为强中国。创业投资选择投资对象的时候，对投资运作要求非常高，要么是投资运作的企业，要么就是开始准备规范运作。我们看到了很多的例子，也经常和各地政府讲，如果企业规范运作了，整个财政收入来源就会增多。我们看深圳全口径的财政收入是2800亿，相当于两个湖北省，两个湖南省，有3000家企业有规范化运作意愿的，或者正在积极进行规范化运作。这样城市的氛围我想是非常重要的。

　　第七，我们现在看到，中国区域经济是发达经济的招商引资费劲不费劲？费劲，而且往往要实现目标。民间也有富裕的资本，中间民间的资本大量存在银行，所以这是成本。通过政府引导、创投资金建立各式各样的私募投资基金，可能投在风险投资阶段，也可能投在PE阶段，也可能是产业化的投资基金，也可能是并购的投资基金，也可能是整体的，也可以是专业性的，这些基金引领民间资本化零为整，聚沙成塔，成为招商引资生力军。招商引进既有眼睛向外的路，又有眼睛向内的路。而且当地民建资本也愿意把钱投在当地，投在看得见摸得着的地方，所以各地政府引导基金的活跃，必定形成强大的投资大军，这个投资大军投资发展，企业结构的改善，我们感到里面非常重大的好处。

　　以上七个方面是对创投发展作用和意义的新思考。

　　第二方面，创业投资对企业发展的作用

　　第一，为企业直接或间接提供发展和规范运作的资金。所谓直接不是一次而是多次，创投可以为你提供参考，提供品牌效益的作用，数量会减少，而且通过发贷。企业发展不需求钱怎么办？有两个方面需求钱，一个是规范运作需要钱，换个打法也需要钱，原来的打法可能是保守的，想换一个积极的打法钱就不够了。我们看企业原来是领先的，但是几年没有扩张，别人追上来了。

　　第二，提高企业资本运作能力，丰富企业资本运作的方式和方法。用什么方式运作？什么时间进行资本运作，如选择上市，国内上还是国外上，如国内上是国内主板还是创业板？如国外上是美国、香港还是德国？上市方式是买壳、借壳还是IPO？

　　第三，提供企业和企业之间，企业和政府之间的资源整合，优化企业经营环境。为什么呢？因为投资企业多，在产业链、用户链、上下游形成关联，政府就可以互动。管理政府引导基金，与各级政府形成良好的互动关系，这种互动关系可以帮助企业做很多的事情，所以创业投资提供服务，不是资本运营的服务，是资源整合的服务，这些资源整合围绕着企业产供销进行的。我们经常分专业举行会议，把用户、政府有关部门和企业在一起，展开交流，这是因为创投企业参与带来。

　　第四，改善股权结构，提高企业社会公信力和估值。有两条，第一条是无形资产，二级市场投资人在投资企业股票的时候，如果非常有地位，或者有信誉的创投机构可以参与。还有有形帮助，与创投合作，使更多股权购买你的股票。

　　第五，帮助企业解决经营发展和资本运作过程中的疑难杂症。我想，每个企业都有疑难杂症，创投公司和企业同呼吸、共命运，共同发展。

　　以上是我的一些认识，谢谢大家！

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