民建中央主席陈昌智：创业板虽开 但中国风险投资事业仍面临许多挑战

　　本网记者 朱国栋 朱先妮 岳敬飞

　　在今天上午于深圳召开的第11届中国风险投资论坛上，全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智在致辞时表示，创业板即将开启是中国风险投资事业的重大利好，为中国风险投资机构提供了很好的退出渠道。但中国风险投资事业仍面临许多挑战。

　　首先是金融危机的影响不可低估。陈昌智表示，2008年爆发的国际金融危机给我国的风险投资带来了严重的调整，风投市场的退出活动明显收缩，导致部分风投机构资金链的断裂，部分风投被迫倒闭、重组，不少注入了风投基金的企业出现了经营的困难。

　　陈昌智还表示，中国风险投资资金来源有待优化。2008年来源于本土机构的新募集的资本中，来自个人的资本比例最高，达到总金额的34.7%，远远超过了2007年的14.82%，个人出资主要来自于富裕的民营企业家，这些资金规模偏小但数量大，偏好高风险、高回报的行业。民间资本投资理念还不成熟，普遍存在着短期利益的要求。陈昌智表示，这种格局和欧美国家风投机构的资金来源主要是养老金等基金有很大不同。而如果资金来源不稳定，那么这个行业很难有顺利的发展。

　　陈昌智还提醒有限合伙制风险投资机构要注意体制问题。陈昌智表示，风险投资最好的方式不是公司制，而是有限的合伙制，因为有限的合伙制可以厘清责权利的问题，既能保证出资人的利益，又能够调动管理人的积极性。2007年6月1日，新的《有限合伙企业法》开始执行，但由于法律法规上的原因，如果其投资的企业要上市，证监会是不受理的，原因是证券登记规则规定，在境内登记的持有证券的登记人必须是法人，而在法律上，有限合伙制企业不是法人，因此不能登记。

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