国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松

　　别把创业板办成“精品店”

　　很多券商把创业板叫作“小小板”。尽管证券监管部门对这一称谓并不认同，但是，从各种机制安排看，创业板的确是主板市场的一个简单延伸：不但各种交易制度，就连创业板的基本制度——发行审核，也仍由证监会把关。

　　创业板的上市公司很多是创新型企业，在细分市场上具有独特的商业和技术模式，并具有发展快、波动性大的特征。传统的审核制在内容上、时间上，都不太适合创业板市场。在现有框架下，有关方面正在试图通过行业专家评审的形式，来解决这个问题。不过，公司的商业模式是否可以盈利，恐怕并不是行业专家能够审核出来的。创业板拟上市公司在规模及抗风险上都不及主板拟上市公司。如果等待过长的时间，甚至出现上市时间不可预期的情况，这些企业很可能就会被拖垮。

　　对主板及中小板的实质审核是希望把资本市场办成一个“精品店”，这就导致审核必须付出代价，包括时间、审批成本等；创业板更可能成为一个“超市”，好的、坏的商品都摆在这儿，把决策权、选择权、定价权交给投资者，监管部门只负责公司的合规性、治理结构、信息披露等层面的审批。

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