“如此之快，出乎意料。”当记者就新股发行制度改革意见向社会征求意见一事进行采访时，几乎所有的被访人士都发出了这样的感叹。这些感叹者堪称业界的“核心人物”，包括几十年浸淫于中国股市研究的教授，包括奋战于证券业第一线的投行。而究竟新股何时开闸成了最多投资人惴惴不安的心事。

　　在22日《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》正式公布之前，几乎所有的投行都达成了这样一个共识：IPO先开于创业板，主板其后。“但现在看来，未必。”国泰君安首席经济学家李迅雷说道。

　　根据证监会新闻发言人所述，征求意见稿的意见反馈截止日为6月5日，待该意见正式发布后，即会安排新股发行。一创新类券商投行人士表示，“这里有两个前提——一是征求意见结束；第二个是正式发布。”他表示，虽然从目前监管层屡屡发布征求意见稿和正式稿的速度来看，频率非常之快，“但毕竟新股发行开闸，所需要配合到位的外部环境复杂得多。其时间链是收紧还是放松，还是掌控在监管层手里。”

　　“除此以外，IPO开闸也是监管层和公司、投资人之间的博弈。”这名资深投行人士曾目睹无数次因股市萧条，公司上市首日即破发，上市公司自动放弃发行的过往，“目前我们了解到的情况是，一些大型企业确实缺钱，有融资的需求。他们也关系着我们国民经济的命脉，是支柱型产业。但如果市场不买他们的账，IPO也是徒劳的。”

　　复旦大学金融与资本研究中心主任谢百三预计，IPO可能在6月份或者7月份重启。同时他也指出，发行新股必须要保证二级市场的稳定，做到“有节制、不要滥发、不要乱发”，这样股市就有可能走牛。

　　而率先试水改革新方案的究竟会是箭在弦上的创业板还是已堆积如山的主板？业内人士分歧颇大。

　　在国泰君安首席经济学家李迅雷看来，他认为主板会率先开闸IPO。“毕竟主板运行时间比较长，已经相对成熟。”而申银万国研究部副总监钱启敏则认为创业板会率先开闸：“包括之前保荐和上市办法的修改，创业板上市规则的推出，频率非常密集。这次新股发行制度改革的提前公布，应该也是为了配合创业板早日推出。”此外，他认为创业板上市公司规模小，上市前期对市场的压力不会很大，“估计五六个创业板公司也就抵一个中国建筑的量。”

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