创业板是中国股市的试验田。政府有能力支撑创业板市场的发展，但在发展过程中要不断规范制度，用制度扎起创业板防范篱笆，从交易制度的设计上挤压市场炒作的空间。

　　十年磨一剑，创业板行将破茧而出。创业板是资本市场一片新的“掘金热土”，增加了一个各方利益博弈的舞台。因而投机者难免跻身其中，将其视为饕餮盛宴，成为不安分的搅局者。这是监管者应当予以高度重视的一个问题。

　　潜藏道德风险

　　创业板应是创新企业的融资平台，是风投(VC)和私募(PE)的退出渠道，而不是投机者的圈钱工具。但在当下内地资本市场诚信体系尚未完全建立的情势下，创业板与生俱来潜藏着双重道德风险，有可能成为投机者的盛宴。

　　有的企业家看到上市后二级市场有50倍甚至于更高的市盈率，抱着“套现”和“捞一把”的灰色心态，千方百计将企业推向创业板，却忽视企业自身的修炼，使创业板沦为一些企业上市圈钱的工具。

　　在A股主板市场，过去一直强调在发行环节重视审批，但上市之后，监管并没有跟上。如果在推出创业板时没有把制度漏洞补上，很难设想创业板最后会不会走样。创业板圈钱的概率比主板更大更为容易，因为其上市条件比主板宽松很多，这就给更多的资本骗子提供了作弊的空间。

　　因此，中国证监会发布的《创业板暂行办法》要求，发行人应当在招股说明书显要位置做如下提示：“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。”这类似于香烟上“吸烟有害健康”的警示，尽管赫然清晰，还是有人吞云吐雾，甘愿承受尼古丁的毒害。

　　创业板上风险密布，仍然有众多投资者趋之若鹜，其中不乏投机者。

　　创业板市场最大问题是监管的问题。而监管不力一直是中国股市的顽症。十几年来，上市公司质量不高的情况一直存在，信息失真、高管圈钱、庄家操纵等问题也时有发生。随着创业板的推出，股市规模的扩大需要更多的监管资源，同时也需要更大的监管力度，这对于监管机构来说，确实是一个巨大的挑战。

　　资本市场有空可钻，这种风险不仅可能直接损害投资者的利益，而且可能影响资本市场乃至整个社会的稳定。要避免或降低这种风险，虽然也需要投资者的审慎，但关键还在于证监会的监管。创业板成败系于监管水平。

　　要铁腕驱除“内鬼”

　　创业板是中国内地股市的试验田，是风险和暴利共生的市场，也是智能和眼光的考场，大家都站在同一起跑线上，来面对一个新生事物。在开始的时候，门槛定得稍微高一点，有利于防范风险。要想搞好创业板，要有适度而有效的监管。

　　信息披露的质量直接关系到创业板市场能否繁荣健康地发展下去。我们可以放低进入创业板市场企业的业绩门槛条件，但是，我们不能怠慢及时披露信息的要求。这种苛刻的义务既能够促使中小企业发挥自己创新的能力和创造价值的水平，同时也能保证投资者长久地留在这个市场去支持和分享这类企业所带来的更大财富效应。

　　同时，还要增强稽查处理的威慑力，建设一道防范市场风险的长城。发现违规者，轻者警告戴帽，重则逐出市场，终身取消入市资格。在利益、寻租和责任面前，有时会因少数人的寻租而纵容市场中的违规、造假，使得股市长期风气不振，乱象丛生，投资生态环境急剧恶化。所以要严厉打击监守自盗行为，整顿监管队伍，严明法纪，发现违规，坚决罚处。

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