全景网5月9日讯深交所于8日下午发布《创业板上市规则(征求意见稿)》，一时间成为资本市场最热门的话题，大型财经电视节目《财富天下》在“财富夜话”栏目，也围绕《创业板上市规则》中的亮点以及创业板推出对资本市场的影响进行了深入探讨。

　　《上市规则》的推出，意味着创业板又迈出了关键的一步，尽管还有很多细节要完善，但确实离我们已经越来越近了。

　　《上市规则》中最引人注目的焦点，在于创业板市场的退市规则以及对信息披露的严格要求。

　　据悉，《上市规则》对创业板企业在财务报告、净资产以及交易情况等三方面制定了量化的指标，未达标且在规定时间内未能改善的企业将直接退市。

　　英大证券研究所副所长刘国宏认为，直接退市是一项创举，发挥了市场重要功能，减少市场对公司的炒作，能够引导投资者审慎投资。

　　全景网高级编辑曹昱则表示，这体现了监管层严格监管的态度，促进了企业的优胜劣汰。

　　刘国宏坦言，目前主板是退而不下，因为主办企业规模较大，负债较多，直接退市对银行、债权人以及投资者影响大，因此多采取重组等方式，来推动壳资源获得再生。而创业板以民营资本为主，退市的影响小，这也是引导中国资本市场完成市场化，优化资源配置。

　　信息披露的要求越来越严格，也是一大亮点。刘国宏认为，这对公司创始人以及实际控制人等关联人的监管加强。

　　交易日首席评论员吴佳表示，这两大焦点既是对现有制度的补充，也更有利于指标量化，有利于投资者获得更真实的财务信息。不过她也特别提到，创业板可以再任意时段进行信息披露的制度，值得考虑在交易规则方面对高风险的创业板市场进行T+0制度。

　　对于创业板一步一步的接近，普通投资者也表现出了极大的热情。据全景网调查统计，59.18%的股民认为，中国创业板毫无疑问会孕育出类似于微软一样的企业，而59.02%的投资者认为创业板机会多多，将参与其中，更有46.94%的投资者热盼创业板尽快推出。

　　有投资者担心创业板的推出将对主板市场造成冲击，刘国宏认为大可不必担心。一方面创业板的开通对主板形成互动互补，两者风险特征不同，都是多层次市场的组成部分，因此不会造成冲突和负面影响，另一方面投资者可以根据自己的风险承受能力选择投资渠道，而不会简单的从一个市场流向另一个市场。

　　曹昱则表示，《上市规则》体现了管理层将保护投资者利益放在首位，且央行表态将保证适度宽松财政政策，流动性在一定成都上得到了保障，因此主板市场受冲击将较小。

　　由于创业板上市公司融资有限，嘉宾们一致认为创业板的推出不会对A股资金造成抽离，因投资者对创业板的风险认知程度有分化，对投资方向有安排，市场将形成自动调节机制。创业板将吸引更多社会资本，而非仅仅从A股市场抽血。

　　刘国宏表示，中小企业是中国未来新经济的主流方向，创业板有利于解决优秀企业融资问题，使其获得成长空间，尤其是在当前经济危机的特殊时期获得支撑。虽然目前中国创业板还不能与美国的纳斯达克市场相提并论，但创业板对中国经济的作用将不亚于纳斯达克对美国经济的支撑。 (全景网/雷震)

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