民族证券

　　报告作者：宋健撰

　　写日期：2009-04-27

　　我国创业板呼之欲出，市场对其充满期待和憧憬。怎样才能顺利启动资本市场的一次重大创新，避免重蹈全球许多国家创业板失败的覆辙，是我们需要提前考虑的问题。毕竟创业板历史上，成功的案例要远远少于失败的案例。

　　今年1月的证券监管机构工作会议上，管理层已经将09年推出创业板列为工作重点。推出创业板的目的是服务建设创新型国家战略。在目前全球经济危机的情况下，为了保增长、保就业，需要对吸收就业能力较强的中小企业提供大量的资金支持，而银行信贷过度发放又可能增加银行业坏账风险。据央行的统计数据显示，1月份银行信贷已经急剧扩张，总额超过万亿，创出历史新高。信贷扩张将伴随着银行不良贷款的提高。同时，信贷结构也显示，中小企业并不一定会从中获得足够的资金支持。因此，资本市场需要担当起为中小企业提供资金的主渠道作用。创业板的推出为正在崛起的中小公司提供一条集资渠道，体现出资本市场为实体经济服务的本质。

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