博鳌亚洲2009年论坛年会于2009年4月17日-19日召开，1600余名来自世界各地的政要、工商界精英、经济学家等高级代表齐聚海南，就当前的金融危机演变、亚洲经济能否率先走出阴霾、企业创新和资本市场等热点话题展开探讨。4月17日，深圳清华大学研究院院长、力合创投董事长冯冠平接受了记者采访。

　　退市在创业板将很常见

　　记者：17日证监会发布了新的配套规则，创业板将单设发审委。目前市场最关注的问题是三大块，第一是风险，第二是规则，第三是影响。您如何看？

　　冯冠平：创业板的风险有两个方面：一个是企业本身，因为创业板对企业本身要求还是比较低的。从海外创业板市场的情况也可以看到，上市的时候可能有一大批，过几年以后有相当一批就退出了。第二个风险是投资风险，现在管理层对二级市场交易创业板公司有一定门槛的限制，这是防止炒作，因为创业板盘子比较小。

　　记者：您觉得A股能否从美国纳斯达克以及中国香港创业板这两个比较成熟的市场吸取些创业板的规则经验？

　　冯冠平：实际上中国内地的创业板规则已经充分吸取了国外创业板的一些好的规定，包括现在的退市制度。我们现在的主板，真正退市的没有几家，将来在创业板上市和退市可能会是比较常见的现象。还有其他一些方面，包括企业进入创业板的门槛。

　　美国纳斯达克市场也经历了几个阶段，但是纳斯达克成功造就了一批成功企业，比如微软。我们的创业板如果也能创造一些成功的企业，我认为就成功了。

　　创业板不会成为圈钱工具

　　记者：对于创业板，市场还担心会有公司将创业板市场当成新一轮圈钱的工具。您如何看？

　　冯冠平：我认为这是市场的误解。因为创业板的盘子很小，主板一家企业上市相当于几百个创业板上市。另外，它还是有一个上下限的，每天10%的涨跌幅限制，这个没有突破。而在中国香港、美国市场却没有涨跌幅限制，所以，我认为我们的创业板已经吸取了很多经验教训。另外，坦率地讲，如果炒家要炒创业板的股票也很难炒，因为它盘子太小，它的成交量非常小。

　　记者：对于市场影响，很多人担心资金抽离会对A股造成冲击。

　　冯冠平：我认为这是杞人忧天。中国的很多经济学家，坦率来讲没有实践经验，可能自己都没买过股票，这方面有些误导。

　　中国创投行业要有耐性

　　记者：您认为目前中国的创投行业发展如何？

　　冯冠平：我认为经历了几个时期。第一个时期就是大概在2000年前后，这个时候在中国的创投业掀起了第一个高潮，主要是因为当时市场预期创业板将要推出。

　　第二个阶段是接下来的五年左右的时间，这段时间对于中国的创投行业而言是一个非常痛苦的过程，由于当时创业板并没有启动，很多创投坚持不下去，钱套在里面出不来。

　　第三个阶段就是到了中小板上市的时候，有不少创投套现退了出来。到2007年、2008年上半年，整个股市比较好的时候，大家进一步掀起了一个高潮。

　　接下来就是到了2008年下半年经济危机、股市不好的时候，创投的第二次冬天又到来了。现在创业板要正式启动，又掀起了一股投资热潮。

　　我认为，“只要有正确的方向，创投永远有春天”。我投的一些企业，从进入到退出大概七八年。国外的风险投资一般也是8年，有一个周期。对于中国风险投资来说，要有一定的耐性，要有一些前瞻性，不要急于挣快钱，否则对企业、风险投资和国家都不利。             据辛华

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