作者： 李俊辉

　　凯雷、祖文萃，两个关键词放在一起，本身就能吸引目光。

　　2009年3月底，祖文萃主管的凯雷亚洲增长基金宣布，该基金已向国内知名时尚品牌深圳歌力思投资2000万美元，并结成战略合作伙伴。

　　投资企业家

　　凯雷亚洲增长基金的投资集中在中国、印度、日本、韩国四个国家，在已经投资的31个企业中，中国占了20个，处于绝对多数，其次是印度，占有8个。

　　细看其诸多投资案例，横跨10个行业，似乎在投资的领域上并没有特别的选择偏好。“其实我们的投资是看企业家，不看项目。”祖文萃说，对于凯雷来说，20多年来的投资领域涵盖非常广泛，在领域上没有什么限制，寻找那些值得辅助的企业家，才是最重要的判别标准。

　　“亚洲增长基金不会寻求控股，我们只是通过‘一个凯雷’的原则，利用遍布全球的资源网络，协助本土的企业家把企业做成最强的，最好的。”祖文萃说，被凯雷看上的企业家都是“不爱钱”的，“值得辅助的是那些一直思考着如何创造品牌，而不是只想着如何赚更多的快钱、急于套现的企业家。”从这个角度也可以理解为什么凯雷坚持“不控股”，“大多数好的机会应该不是控股的。如果企业家都不想控股了，觉得到了可以卖的高位，为什么我们要接盘？况且我们的专长是资源整合不是企业运营。”

　　不当股市孤儿

　　上市退出一向是投资成功的重要标志。创业板推出在即，对于PE来说无疑是一个收取回报的好机会。但对于创业板，祖文萃并没有表现出太多的兴奋。

　　“创业板推出当然是好事，多了一个融资渠道。IPO只是一个主流的退出方式之一，其实还有一些其他的方式，但我们目前没有退出的压力。这也是为什么比起其他金融投资方式，私募基金对经济低潮的抵抗力要强得多，对企业的长期健康发展更有利。”祖文萃对《中国经营报》记者表示。

　　“PE能带给企业的不但是资金，而是更多的帮助。资本市场也是同样的道理——上市太早，或者选择的上市市场不当，即使融来了资金，也会很快被市场抛弃，成为可怜的股市孤儿，失去再融资的能力。”祖文萃形象地比喻道。以前中国最好的公司基本上都是在海外上市，有些急于求成，沦为股市孤儿的例子并不鲜见，现在国内的资本市场逐渐成熟了，对上市更不应该操之过急。“时机不好，宁可不上。对于有些企业来说，不上市是最好的选择。”祖文萃透露，刚刚投资的歌力思，凯雷和企业创始人夏国新已经达成了共识，在国内上市是最好的选择，但不是现在。

　　未来支撑中国企业发展的主要资本力量，是包括香港股市在内的国内资本市场。国内企业不要急于海外上市，因为在很多时候，这都是一步险棋。”祖文萃提醒，创业板推出，第一波上市的不一定是好的公司，这是资本市场发展的普遍经验。“中国企业目前是全世界资本市场都争夺的优质资源，他们其实有很多更好的选择，所以不要着急。”

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