石婵雪

　　对于众多想上创业板的成长期企业来说，财务指标并不是唯一的门槛：大量转道而来的准中小板企业势必使得这扇门变得拥挤不堪。投行人士告诉CBN记者，由于一些较为优质的中小板企业“挡路”，短时间内真正的成长期企业或将被创业板拒之门外。

　　一家国有券商投行部总经理昨日向CBN记者表示，首批登陆创业板的中国企业，可能基本上都是此前在中小板排队等待的企业。

　　由于监管部门有意识地放缓主板和中小板的审批工作，创业板的开闸，便成为了企业目前登陆资本市场的唯一通道。在中国，在创业板上市同样经历实质性审查，不是所有符合交易所上市基本条件的企业都可以上市，也不是有投资者购买的企业都可以上市，而是要经过证监会的具体审批工作。

　　“在中小板排队的企业，基本上都是比较优质的企业，大家都喜欢这类的企业。因为对于券商来说，优质企业内审好过，保荐人也不会承担什么责任和风险；对于证监会来说，发审部也好批。所以符合创业板概念的中小板排队企业，必将成为更为年轻的企业登陆创业板的挡路石。”上述券商投行部总经理表示。

　　对此，券商保荐代表也予以了证实。

　　一位保荐人日前接受CBN记者采访时表示，自己会明确建议一些已向证监会递交中小板上市申请的企业，撤回申请，改到创业板上市。

　　“我们更看重上市的速度，由于中小板的上市审批被暂缓，我们会推荐进入中小板上市申请流程的企业，转到创业板上市。目前，已有一部分企业接受了我们的意见，准备到创业板去上市。”上述保荐代表透露。

　　据介绍，并不是所有符合中小板上市标准的企业，都可以转到创业板去上市。创业板对于企业的成长性，以及创新性等的要求，都使得一些传统行业的中小板待上市企业，被关在了创业板的门外。另外，一些已向证监会递交了中小板上市申请，并且审批已经进入后期阶段的企业，转到创业板去上市的可能性也不大。

　　“比如一家制造业的企业，企业非常优质，但是由于中小板上市审批被放缓的原因，迟迟没有上市。企业家听说创业板推出，以为是看到了希望。但实际上，一些制造业的企业，是不符合创业板上市的基本理念的。而一些在比较早的时间，便已经向证监会递交了中小板上市申请的企业，如果想要转到创业板上市的话，需要首先撤回自己的中小板上市申请，然后再向证监会的另外一个部门重新递交申请材料，整个过程可能会花去比在中小板上市更长的时间。因此这样的企业，我们也不建议到创业板去上市。”这位保荐代表说。

　　谈到估值问题，该保荐代表表示，在中小板上市同创业板上市相比，企业融资情况差异不会很大，至少目前还看不出任何差异。因此，上市节奏快慢，是企业和券商目前唯一关注点。

　　另有业内人士指出，建议中小板排队企业选择到创业板上市，也正是券商基于对当前市场的不同预期，对中小板和创业板孰先开闸的一种“对赌”。

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