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创业板的推出,对中小企业、对证券市场有何影响?前景如何?就这些引发市场热议的问题,记者采访了著名经济评论人士叶檀。
创业板将壮大“PE”
创业板能够解决中小企业融资难问题吗?
对此,叶檀认为,中小企业数量庞大,创业板在相当长一段时间内不可能解决大部分中小企业融资难问题。至多只能解决上市的中小企业的融资问题,当然,这还是在创业板运作较好的情况下,因此,创业板对于中小企业这个群体而言,并不能起到多大的缓解作用。
但创业板的出现可以解决目前私募股权投资的运转不畅的局面。叶檀说,近两年来,我国大力发展私募股权投资,这些“PE”的资金来源有的来自国有企业,有的来自民间,规模已经十分庞大,投资的项目也非常多,但由于没有完善的退出机制,投资收益无法变现流转。因此,积极推进创业板对于私募股权投资而言是一件好事,随着创业板的推出,私募股权会得到进一步发展壮大。
要求太多容易逼出假账
《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》公布后,业内人士普遍认为门槛较高,但也有人认为对创业板上市公司更应该加强监管,防止像一些国家创业板那样最终成为“烂板”。对此,叶檀认为,创业板本身就是一个风险与机会并存的市场,上创业板的企业本身处在高速发展期,经营风险也大,因此投资创业板股票风险大于主板是很正常的。
“门槛太高了,要求太多,公司没有别的办法,就只能做假账,这对市场的危害更大。”叶檀说,目前关键的问题是市场的信用制度并不健全,在这个背景下推出创业板,需要更加注意对创业板的监管方法,单纯的提高门槛、加强监管都不能解决根本问题,维护创业板的健康发展,需要全新的政策手段。
强调特点 别最后变成主板
在全球范围内,目前只有美国的创业板运作得非常成功,中国的创业板能否发展成中国的纳斯达克?
对此,叶檀表示,美国的纳斯达克之所以成功,首先是因为确实有非常优秀的、具有发展潜力的资产汇集在美国,同时美国有成熟的市场经验,具有优良的投资文化传统,而且美国的风险投资业发达且成熟。因此,中国的创业板能否成为新一个纳斯达克,要看是否具备这些条件。
叶檀认为,更应该关注创业板的工具作用,过去我们推出过中小企业板,结果成了变相的主板市场,上市的企业并没有像期望的那样具有中小企业特有的优质基因,而是和主板的上市公司大同小异。而推出创业板后,很可能由于忽略创业板的特性,而使得创业板最终变成了和主板市场相同的一个市场,那推创业板就全无意义了。
本报记者 于涛