林彦龙 熊元俊

　　受周一美股大跌的拖累，沪综指昨日大幅低开。不过，在创业板推出和发审委重启新股首发(简称IPO)审核的消息刺激下，两市创投和券商板块发力上行，带动沪综指止跌，全日上涨0.64%，以2373.21点报收。业界一些专家认为，创业板推出对主板资金分流有限，股指逢利空不跌，短期仍可看高一线。

　　市场反应较为正面

　　由于通用和克莱斯勒的重组计划被否决，通用汽车周一跌至2.70美元，重挫25%，并拖累金融板块下行。昨日美国银行跌至6.03美元，暴跌18%。市场风险厌恶情绪大增，周一道指大跌3.27%。

　　与此同时，市场一直担忧的新股扩容压力，重新现身A股。消息显示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》自5月1日开始施行，而发审委亦将在4月3日审核宁波立立电子的IPO申请。

　　受众多利空消息影响，沪综指昨日跳空下跌44点开盘，盘中最低砸至2299点。不过，从上午10时开始，创投和券商板块发力上行，带动沪综指绝地反击，最高冲至2375.7点，全日振幅达3.25%。从盘面看，创投概念品种昨日整体大涨3.11%，其中有5只品种拉出涨停板。而金融板块亦跟随上涨，整体上涨1.84%。

　　“市场明显把创业板推出当成利好来炒作。”中证投资首席策略分析师徐辉认为，管理层在2360点推出创业板很有深意，从市场的天量成交来看，投资者不缺信心。

　　大通证券认为，管理层选择在现阶段启动创业板IPO，必定会对拟上市公司的发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等方面做出更加严格的审核机制。因此，对二级市场的影响，应该说心理的负面影响要远大于实际的负面影响。

　　创业板公司多为袖珍股

　　在IPO恐惧症消失半年之后，创业板推出会给市场带来新的抛压吗？

　　从多数国家和地区股市历史来看，创业板推出后，短期往往会备受追捧。中信证券分析师认为，这可能对A股的主板和中小板的资金面，带来一定的负面影响。

　　“创业板IPO的‘抽血’与之前市场恐慌的‘IPO抽血’并非完全相同的事物。”大通证券认为，创业板IPO的募资额度较低，并不会产生类似于像中国石油这样的“抽血”压力。

　　由于创业板公司多为袖珍股，以首次发行流通股本平均3000万股来计算，即便一年内上市500家，融资总股本不过150亿股。而工行在2006年登陆A股时，发行股份就达149.5亿股，融资额超过455亿元。

　　“创业板门槛低、上市公司规模较小，初期融资额也就200亿元左右。”信达证券首席策略分析师马佳颖认为，这对市场资金面不构成实质威胁，但是，投资者应关注主板市场IPO重启的进程。

　　虽然创业板IPO会分流主板市场的资金，但是，多数机构看好政策利好效应。广发证券认为，站在国家“维稳”的角度来看，推出创业板是政府对股市信心的表现，因此不具备持续做空的动能。

　　可能提升主板估值

　　在2004年6月25日，新和成等“八朵金花”登陆中小板，受到股民热捧，结果多数追高者被套牢在山顶上。类似历史会重演吗？

　　“历史不会简单重演。”徐辉认为，有中小板的教训在前，市场可能会多些谨慎。

　　不过，从资金流向来看，受益创业板的保险业以及证券期货板块受到热捧，分别净流入5.31亿元和4.83亿元，远超其他行业。专家认为，这预示着市场对创业板的热炒有预期。

　　大通证券认为，创业板IPO的定价方式并未发生根本变化，不排除再次出现IPO首日非理性暴涨或者定价偏离价值的可能。

　　从一些准备创业板上市的企业名单来看，多数为高科技企业，或是传统行业中的细分企业。中信证券认为，此类行业在主板和中小板中所占市值一般较小，受关注程度不大。如果创业板公司受到追捧，会提升已上市公司的估值水平。

　　在创业板推出后，小股民能否入市大炒一把呢？李大霄表示，创业板市场风险大，适合对高风险高回报有偏好的投资人士。对创业板股票要尝试合适的配置，介入风险不能太高。

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