分流资金有限，将激活相关板块

　　本报记者 朱茵 上海报道    

　　证券界人士认为，今年是创业板推出的好时机，推出对主板市场分流资金有限，对当前的活跃市场还将带来更多利好。

　　 不失为好时机

　　申银万国证券研究所分析认为，相关配套制度安排将陆续跟进。创业板管理暂行办法在5月1日即将正式实施，意味着相关法规在5月1日之前应该全部发布完毕。

　　管理办法明确了证监会和交易所的职责分工，后续证监会将会发布相关信息披露规定以及修改保荐业务、发审委等相关规定，深交所将会颁布相应的上市、交易以及退市规则。相关规则出齐后，将会开展对中介机构的培训和投资者教育，此后证监会开始受理首发申请材料。创业板何时进入正式操作阶段很大程度上将取决于经济和市场环境，景气的经济和市场环境有利于其加快推进。

　　有证券公司投行人士表示，之前预计创业板的管理细则会在两会之后推出，但考虑到当前市场的震荡情况可能延后。一家证券公司的首席宏观分析师则表示，现在的市场不处于高位，但市场仍保持了一定的活跃程度，此时这个时机推出创业板，不失为一个好的时机。

　　此外，现在推出创业板与当前的经济形势密不可分。对实体经济的促进也是题中之意。几位投行人士总结认为，监管部门快速推出创业板主要出于几个考虑：一是由于创业板的各项制度准备时间较长，已经比较充分。第二是从申请上创业板的企业来看，不少都是东部沿海企业，近期受到金融危机的影响较大。第三则是创业板推出有利于鼓励自主创新。此外，中国部分传统行业的企业也是创投青睐的重点对象，此类企业对拉动就业意义重大。创业板的推出可以缓解他们的融资需求。

　　 分流资金有限

　　从其他国家和地区创业板推出的历史看，一旦创业板推出往往会受到资金的追捧。这可能对A股市场和中小板带来一定负面影响。

　　但是不少证券业人士都认为，鉴于创业板一年的扩容尚不及主板市场一只超级大盘蓝筹股的发行上市，创业板的推出对主板资金分流影响有限。

　　一家证券公司的投行老总也表示，目前全球比较成熟、发展良好的创业板市场并不多，像美国的纳斯达克、英国的AIM这样的一些市场相对好一点。但是也有一些已经接近消亡。例如香港、韩国的创业板市场应该说运行不是特别理想。最主要的问题还是在上市公司本身的筛选上存在问题。

　　所以他建议，在中国的创业板发展上，公司的选择，行业的配比上都尽量要做到多元化，重点在于发展潜力，这样才能保持市场的持续活跃度。例如医药、生物、科技、计算机软件，这些公司都是他们在开发项目时重视的行业，此外，传统行业中也有一些更容易符合创业板的要求，同时也是风投等青睐的公司，这部分也会是项目储备的重点。

　　 引发相关热点板块预期

　　谈到对市场的影响，分析人士则认为，短期来说，对创投板块继续构成利好，长期来看，将激活一些相关热点板块，包括券商板块将持续受益。一位基金经理说，创业板进入倒计时后，各项准备工作将密集展开，市场对创投概念股票已经追捧一段时间，不排除这一板块继续活跃，但在最终创业板公司上市之前，创投公司将从中受益多少难以量化。

　　此外券商保险板块也受到激活，从长期来看，创业板的推出会从一级市场和二级市场两个方面对证券公司构成利好，券商股将长期受益。其中一些中小企业项目储备丰富的公司尤其值得关注，业内人士表示，广发证券、平安证券、国信证券以及海通证券等，都在中小项目上储备较多，这类中型券商的市场开拓能力和投行业务定位明确，他们的投行业务会在创业板推出后受益更大一些。

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