创投概念股分化难免，未持有的投资者建议暂时以观望为主

　　5月8日，深圳证券交易所发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》，开始向市场广泛征求意见。上周五，意见征求正式结束。市场普遍预测，随着筹备工作的不断推进，创业板很有可能将在7、8月份正式上市。

　　就在征求意见结束的当口，市场中传闻再起———“创业板上市后或将打开涨跌幅限制”。受此刺激，创投概念股再度活跃，个股纷纷逆市上涨，创投板块更是跻身涨幅榜前十。

　　新闻背景

　　分析人士认为，随着创业板上市工作的不断推进，创投概念股的分化正不可避免地到来。

　　意义：融资要求催动创业板“快跑”

　　2008年9月至今，八个月的时间中，A股IPO大门始终紧紧关闭，市场已经失去了基本的融资功能。而随着上周证监会就新股发行体制改革征求意见，市场IPO重启的信号再次响起。而同样肩负着融资功能的创业板上市，似乎也顺理成章。

　　“原来市场对创业板上市的预期时间是在八月份以后，但现在看，已经明显提前了，”民族证券分析师王振江表示，融资是市场的基本功能之一，创业板的推进也正是完善市场体系以及恢复融资功能的需要，“从最近的消息看，管理层已经迫切希望市场恢复融资功能，缓解中小企业的融资困境。”

　　联讯证券分析师盛辉认为，结合上周IPO重启消息，可以推断市场近期新股上市几乎已成定局。“这是市场恢复融资功能的需要，也是市场进一步完善和发展的硬性需要。”盛辉说。

　　焦点：取消涨跌幅限制概率不大

　　有市场传言称，深圳证券交易所一直在讨论创业板是否打开涨跌幅限制，这一消息也受到了投资者的热烈讨论。

　　“设置涨跌幅限制的初衷是控制风险，使投资者理性投资；而有些时候，涨跌幅限制反而会成为助涨助跌的工具，可能将风险放大。”盛辉认为，如果创业板没有涨跌幅限制，投资者将面临更大的风险。

　　王振江则认为，创业板取消涨跌幅限制的可能性并不大，但有可能会放宽涨跌幅度到15%~20%，“可一旦涨跌幅放宽，那也就意味着风险和收益都在同步放大。”

　　“如果取消涨跌幅限制，会助长市场投机炒作的风气，创业板公司一般流通市值偏小，容易被大资金掌控，一旦放开了涨跌幅限制，股价大起大落会直接加大中小投资者的风险。”诚浩证券分析师王雷表示。深交所曾公开表示创业板推出初期要着重防范股价爆炒带来的风险，因此证监会对于这个问题应该会十分谨慎，放开涨跌幅的概率不大。

　　“如果取消限制，势必会很大程度分流主板的投机炒作资金，这会给主板带来不利影响。”王雷表示。

　　影响：创业板消息早已消化

　　按照程序，在创业板股票上市规则征求意见结束后，相关上市规划将进一步细化和完善。而在上市前，各个券商也将对投资者进行风险教育，记者在此次采访中也询问了多家券商营业部工作人员，但对方均表示还没有接到相关风险教育的要求。

　　“创业板上市短期肯定是要冲击市场，抽取资金的，”盛辉表示，虽然短期会存在冲击，但对市场的长期影响是向好的，可以完善市场层次以及投资品种，“市场可能会先跌后涨。”

　　“如果创业板在大盘调整的时候推出，可能会加大调整的深度，但整体影响有限。”王振江认为，创业板的融资额度毕竟有限，而且这一消息市场前期消化已经很充分，推出后的影响更多是体现在心理因素。

　　王雷也认为，对于创业板分流主板市场资金的担忧，更多的是心理上的影响。如果推出创业板时市场处于弱势，可能会体现出负面影响，否则影响有限。

　　对于创业板对具体市场板块的影响，王雷表示，由于创业板的上市标准低于主板及中小板，ST股和绩差股的壳资源价值将被削弱，股价下跌风险增大，但同时创投、券商板块等将迎来利好。

　　走势分析

　　个股分化不可避免

　　随着创业板工作的不断推进，创投概念板块也在反复活跃。上周五，创投概念个股就再次出现上涨。

　　“消息刺激下产生的活跃持续性有限，但随着创业板工作的不断推进，创投板块还会有反复活跃的机会。”王振江表示。随着创业板上市时间的临近，创投板块的个股分化也将越来越明显，“实质性参股创投公司的个股表现将更好，而一些纯粹的创投概念股表现将不会理想，甚至等创业板推出时会出现‘见光死’。”王振江说。

　　盛辉则表示，由于市场形势的日趋谨慎，创投概念股中的游资随着创业板上市的临近，获利减仓的意愿会越来越强烈。

　　操作策略

　　盛辉表示，已经持有创投概念股的投资者在这一段时间可以规避风险为主，未持有的投资者建议暂时以观望为主。

　　“已经持有的投资者可采取波段操作，但要注意目前创投的活跃持续性稍弱，远离纯概念性的创投股。”王振江表示。

　　“目前看创投板块处在蓄势阶段，投资者也可以逢低关注，以短线板块轮动的心态去介入。”王雷表示，投资者应当严格区分创投概念股的优劣，主要看该公司持有创投公司的股权大小，以及持有的创投公司的实力知名度等。“持有股权比例越大当然越好。创投公司实力越强，将来该创投公司投资的企业上创业板的机会越多，相应的投资收益也越大。”王雷说。本组稿件由本报记者 邵帅 采写 

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