东方早报记者 忻尚伦 

　　随着大盘从1624点反弹至今，部分个股凭借形形色色的“概念”连翻数倍。当上证指数冲上2500点后，深交所昨晚在投资者教育专栏发布了“警惕证券市场概念炒作的危害”一文。

　　该文指出，A股市场中因为中小投资者居多，概念的光环往往更容易引起投资者的注意力和关注度，一轮一轮的概念炒作更多的是带来“教训”，“投资者一定要警惕‘概念炒作’中的风险和危害。”

　　该文称，概念终究是虚的，货真价实才是根本。

　　“再玄的概念也必须以企业的盈利为基础，脱离了基础的概念只能是一个虚无的东西。”该文生动地引用了一句警语——“资本市场不相信眼泪”，并以“奥运第一鸭”全聚德的飙升作为负面例证。

　　而对于“含苞待放”的“创业板”，文章特别强调，在这类概念面前，投资者应该认真总结以前曾经炙手可热的概念股炒作的经验教训，减少盲目跟风的随意性以避免不必要的损失，并且创投概念股已经被反复炒作，继续追高的风险已经比较大。 

　　此外，该文进一步指出，创业板上市公司在相当程度上存在着“市梦率”“美梦成空”的风险。

　　概念炒作实例

　　案例1 全流通IPO第一股

　　2006年6月19日，全流通IPO第一股——中工国际(002051)在深交所挂牌上市，该股股价在当日下午1点50分左右开始飙升，不到半小时股价由17元涨至50元，最终以31.97元收盘，较7.4元的发行价上涨了332%，换手率高达94.05%。一级市场申购中签的投资者基本上都已经获利离场。随后，中工国际连续6个交易日跌停，重新跌回17元左右。在50元附近买入的投资者遭受的最大损失达到66%。时隔一年半，经历了2006－2007年的牛市行情，中工国际最高股价也只有35.8元，仍远远低于上市首日的高价。进入2008年以后更是一路下行，截至2009年4月13日，收盘价仅为17元。

　　案例2 2000年电子商务概念

　　2000年初，证券市场电子商务概念的炒作达到了顶峰，众多资金热捧具有电子商务概念的股票，不管上市公司的主营是什么，只要通过网络卖了产品，就受到追捧，甚至引致众多公司纷纷改名为网络、科技公司，纷纷“触网”，以迎合市场的炒作。但令人尴尬的现实是：随着国际和国内电子商务概念泡沫的破灭，市场资金又纷纷站到了电子商务的对立面，市场热点迅速从“鼠标”变为了“水泥”，在高位买入“鼠标”概念股票的投资者损失惨重。

　　案例3 奥运概念“全聚德”

　　2007年11月20日，“全聚德”在中小企业板挂牌上市，首日36.81元开盘，在随后的20个交易日，由于受奥运概念的影响，股价一飞冲天，最高涨至78.56元。此后股价一路下跌，三个多月就下跌超过50%，2009年4月13日收盘报28.3元，比最高点下跌近64%。

　　记者观察

　　中金的金手指

　　东方早报记者 忻尚伦 

　　A股的神勇有目共睹，现下机构纷纷拉起大旗，欲重夺话语权。其中，最具号召力的莫过于“最特别的国内券商”——中国国际金融有限公司(下称中金)。

　　5个月没摸过涨停板的中国神华，在4月13日被39.4亿元的天量成交额推上涨停板直至收市。受其鼓舞，大同煤业、西山煤电、兖州煤业在内的7只煤炭股当天齐齐涨停，板内个股均涨逾2%。

　　此前一天，中金公司在其“煤炭数据周报”中给出建议，增持中国神华和中煤能源A股。理由是，这两只股票“进可攻、退可守”。

　　进可攻：它们是电煤合同价格上涨的主要受益者。

　　退可守：它们离去年四季度的股价低点最近，如果市场回调，它们的下跌风险较小。

　　更早些时候，中金于4月7日发布电煤合同价格或超预期的报告。报告中，中金预测，合同煤价上涨或逾一成。当天，煤炭股就开始异动。

　　中金公司的“前瞻性”还表现在其对航运股的发掘上。4月9日中金发布航运业报告称，基于二季度BDI上涨、集运市场价量有所回升的判断和多数航运公司二季度业绩将好于一季度的预期，而业绩风险释放后，将是逢低介入的较好机会。其中中海发展是中金最为推崇的，理由则是该公司目前股价较低。

　　从4月9日至14日的4个交易日里，中海发展的股价上涨了22.3%；中国远洋上涨了17.5%；中海集运上涨了12.53%。

　　被称为国内“最大投行”、“最具实力券商”的中金号召力由此再度得到证明。有意思的是，从4月开始，流传在市场上的中金报告突然猛增。巨灵金融终端显示，3月份中金仅有9份报告，4月份才过了十几天，已经出现了22篇各类报告。昨日，中金又发布了基础原材料、银行、券商、化工、汽车、保险的若干行业报告，评级口径或多或少都向好。

　　“其实这不仅是中金如此，在熊市中券商研究报告数量会锐减，牛市中就会激增。”有业内人士指出，一来是因为牛市行情好，报告的命中率高；二来，作为卖方机构，券商报告看多的要多于看空的，“如果调研发现企业有什么问题，这份报告就只会给基金等机构参考，市场上是看不到的。”

　　他说，这也是为什么很多“最佳分析师”在散户看来并不“佳”的原因。

　　曾供职于中金公司的一研究人员透露，和其他券商一样，中金给机构的策略与发布给散户的策略是不同的。

　　“主要从资金量和风险承受度来区分并给出投资策略。”他说，发布给市场的往往并不是最核心的策略，“但我觉得中金的执业操守还是比较严谨的”。

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