来源：招商证券

　　推出创业板已经势在必行，随时可能付诸实施。从监管部门的准备工作进度来看，创业板的推出只不过是将2008 年未竟的工作付诸实施而已。我们认为，当前创业板的推出已无制度上的障碍，相关的准备工作也已就绪，唯一的前提便是股市稳定。而对于这一前提，无论是从市场供需层面，还是管理层的宏观调控来看，都表现出较为乐观的迹象，因此，创业板的推出随时可能付诸实施。

　　推出创业板的意义重在制度建设，提供退出渠道，并非投机乐园。推出创业板的初衷，在于进一步完善资本市场多层次体系建设，为中小企业、新兴高科技行业提供更好的融资渠道，同时也为风险投资提供便捷有效的退出渠道。创业板在投资者准入条件方面不可避免地会设置一定门槛，以尽量避免过度炒作。

　　创业板推出将使相关公司风险投资的价值得到体现。2007 年国内风险投资总额已超过398 亿元，风险资本在计算机、医药、信息技术以及新材料、新能源等行业的投资大幅增加;而创业板的推出将使这些风险投资价值得以体现。

　　创业板推出时预计短期定价将偏高，创投概念的主题性投资将因此达到高点。目前小盘股估值已经处于A 股市场高端。而创业板在推出初期可能会吸引众多风险偏好型资金参与，从而进一步推高阶段性估值;但随着创业板规模的不断扩大，估值必然将逐步回归理性水平，甚至不能排除小公司的高风险导致低估值的可能。以此推断，在创业板第一批公司上市之时，拥有创投概念的上市公司从中获益的预期将最高，创投概念股的主题性投资届时将达到高点。

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