□中投证券(续上期)

　　1.创业板为什么要求净利润为正？

　　答：《证券法》第十三条规定，公司公开发行新股应当“具有持续盈利能力”。要求净利润为正，正是体现了这一立法精神。另外，要求净利润为正，也是在充分吸取海外创业板市场发展的经验教训的基础上，结合我国投资者不够成熟，市场判断能力有限的现状，为防范风险，保护投资者利益而作出的规定。

　　2.创业板定性指标有哪些？

　　答：考虑到创业企业普遍规模较小、经营前景有较大不确定性等可能带来的市场风险，为弥补单纯定量财务标准的缺陷，创业板市场对创业企业在定性规范方面进行了要求。这些指标主要包括：(1)主营业务突出。创业板上市标准要求发行人主要经营一种业务。(2)业绩连续计算。要求发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。(3)独立性。要求发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。(4)公司治理。要求发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。(5)规范运作。如要求发行人会计基础工作规范，内部控制制度健全有效，在一定时期内不存在违法违规行为等。(6)募集资金使用。要求募集资金应当具有明确的用途，必须用于主营业务。

　　3.创业板为什么要求发行人主营业务突出？

　　答：目前《证券法》和主板首发办法对主营业务突出问题均未作要求。境外市场中，香港创业板要求发行人专注于开展一种核心业务，而非多种分散或可能分散管理层注意力和企业资源的不同业务。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果盲目多元化经营，业务范围过于散乱，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也可能使其持续成长性大打折扣。因此，我国创业板要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务。

　　4.创业板首次公开发行招股说明书有哪些特点？

　　答：创业板首次公开发行招股说明书在参照目前主板招股说明书的基础上，根据创业企业的特点适当增减。其中，增加的内容主要有：(1)提示创业板市场的特有风险；(2)针对创业板的定位，增加企业成长性内容的披露和分析，自主创新和新经济模式企业还要增加相应内容的披露。(3)创业板招股说明书不再要求披露招股说明书摘要。(4)对于招股说明书的披露方式，创业板采取网站披露为主、报刊披露为辅的方式，即要求创业板企业在指定网站进行全面信息披露，在指定报刊进行提示性公告。 (未完待续)