针对创业板拟上市公司，建议采用PEG和P/E、P/B作为主要估值方法；并且，针对创业板不同行业的特点，有必要采取若干估值方法作为这三种主要方法的补充。

　　就个股估值水平高低的判研方法而言，PEG估值方法的运用原则主要可以总结为：第一，如果PEG值不同，应该选择PEG值更低的股票；第二，如果PEG值相同，应该选择增长率更高的股票；第三，如果PEG值、增长率均相同，则应该看公司所处行业的成长性的差异；第四，如果PEG值、增长率以及所处行业均相同，则应该回过来重点比较不同股票的P/E、P/B的差异。

　　在PEG的增长率即G值的计算方面，单方面依赖历史数据或者是预测数据均不可取，因为历史数据虽然确定性高、但是前瞻性较弱，而预测数据虽然前瞻性强、但是不确定性较高。投资者应该综合运用公司盈利的历史数据和预测数据，兼顾确定性和前瞻性。

　　投资者可以考虑使用两种方法作图来运用PEG法进行个股估值高低的判研：(1)PEG值的历史变化图，注意将其和1、2、0.5这三个关键数据进行对比；(2)股价与每股收益变化的对比图，重点观察股价的增长是否有收益的增长作为基础。

　　在综合比较NASDAQ、香港创业板市场和各自对应的主板市场的估值水平的基础上，初步估计未来创业板市场的合理估值水平为：P/E50-60倍、P/B3-4倍左右。

　　由于我国股票市场的不健全的投资者结构、市场的相对封闭性以及我国投资者的较高“赌性”等因素的共同作用，预计未来创业板的估值水平将会出现较大的波动性。     银河证券