证券时报记者 陈 霞

　　昨日A股市场小幅反弹，个股活跃度有所回升。创业板市场再次显露出超越主板的强势，58只创业板个股中仅2只绿盘报收，平均涨幅超过了2%。不过，有分析认为，创业板的相对强势难以持续，随着市场对创业板指数推出预期的增强，以及当前两会政策导向的影响，创业板个股走势将加剧分化。

　　从估值看，目前创业板高估值压力已经再度显现。数据显示，截至3月8日，创业板个股的平均市盈率达到90.62倍，而目前中小板的平均市盈率为48.5倍，创业板对中小板的估值溢价达87%，溢价幅度明显偏大。而从创业板58家公司公布2009年年报或业绩快报的统计来看，营业收入增幅在50%以上的个股占比仅5%，30%以上的占比仅43%。从以上数据来看，相对中小板，创业板的高速成长性优势并不突出。

　　不过，长江证券在其策略周报中也分析了一个“很有意思”的现象，即作为具有高成长高溢价新兴事物的创业板，尽管市盈率表现明显偏高，但市净率却出现了明显偏低的现象。长江证券的统计数据显示，截至上周末，创业板的平均市净率在5.1倍左右，已经低于中小板的5.5倍，与沪深300的均值4.7倍相差也不算大。长江证券认为，创业板个股市净率相对较低，缘于其在上市初期获得了相当数量的超募资金，因此，这些融资的使用方向也就成为了投资创业板公司的机会所在。同时，对于创业板企业而言，其上市公司的平均市值只有沪深300成分公司平均市值的5.97%，市值扩张的动力充足。

　　因此长江证券认为，低市值、低PB的状况，渐渐显示出了创业板个股的投资价值，再结合对两会政策导向的理解，医药、新技术、新商业模式的创业板个股将具有一定的投资价值。长江证券指出，目前国家发改委正酝酿推出《战略性新兴产业发展规划》，涉及新能源、新材料、低碳环保、新医药、生物育种和信息产业等，而创业板公司正是这些产业相对的集中地，因而，那些主业符合战略性新兴产业的公司有望获得超预期成长。因此，建议投资者持续关注上述产业的政策消息发布。

　　此外，近期市场有预期创业板指数将于上半年推出，相关的ETF基金产品也会随之推出。世纪证券创业板专题研究小组认为，机构投资者的参与，将在一定程度上改变游资主导创业板行情的格局，市场大幅波动现象会有所减少，而且机构资金亦会更多地关注具有确定性成长的个股。

　　综合来看，从首批28只个股上市到第八批个股上市，个股已呈现逐批越来越明显的分化走势，而随着创业板指数推出预期导致的机构资金介入规模扩大，以及政策的影响，可以认为个股的分化走势将明显加剧。而就择股而言，无论是炒短线还是择长线，个股基本面和所处行业均是首要考虑的要素。