朱李

　　基金对创业板的“禁投令”确已松动，目前摆在基金与创业板之间的障碍就只剩下估值了。鉴于目前A股仍存有较多不确定性，多位基金经理表示除非具有很高的成长性，不然他们仍不愿以当下的价格买入创业板股票。

　　松绑“四部曲”

　　《第一财经日报》记者在采访中了解到，基金投资创业板的有关窗口指导如今已明显放松，各基金公司主要根据自己对风险的判断来决定是否投资创业板股票。

　　去年10月底创业板开市之前，基金公司和券商营业部均曾接到深交所的窗口指导，被要求在创业板公司开市首日不参与交易，以防止创业板遭到爆炒。

　　大约在一个月前，交易所方面进行了第二次窗口指导，希望基金和各券商营业部在创业板股票上市首日不要买入。这时，各基金公司响应窗口指导，依然将创业板列入雷区。一位基金经理告诉本报：“交易所跟大家都打过招呼要求首日不买。对我们来说，索性彻底不要碰创业板。何苦呢？这些股票的盘子又不大，即使买也买不到多少。”该基金经理举例说，“比如基金普遍感兴趣的神州泰岳，这段时间虽然没怎么跌，但也没怎么涨”。因此他对于不能染指创业板并未感到多少遗憾。

　　不过大约两周前，交易所的原则有所松动，窗口指导的内容变为除吉峰农机(300022.SZ)等四只股票外，其余创业板股票的买卖基金都可以参与。业内人士分析，之所以会有吉峰农机等四只股票仍被禁买，原因可能在于这些个股涨幅过高，炒作气氛浓重。

　　而据基金经理透露，就在最近，连吉峰农机等四只股票的禁买令也被撤销。“感觉交易所的窗口指导放松了，创业板的股票现在都在可买的范围内。”一位基金经理说。

　　仍嫌估值贵

　　不过，“禁投令”的消失不表示基金马上就会杀入创业板。虽然已有基金开始买入创业板股票，但同时亦有相当一部分基金觉得创业板仍估值偏高，难以下手。

　　昨日一位基金经理在被问及是否会介入创业板股票时向本报表示，“目前创业板股票还是太贵。”该基金经理认为，从创业板公司的市净率、市销率、净利润增长率等指标来看，这些公司的成长性仍不足以支持其当下的估值。以探路者(300005.SZ)为例，该股三季度净利润为2500万元左右，预计全年净利润在3200万元左右；假设它2010年净利润增长60%，以其目前25.8亿元的市值，其市盈率仍然高达50倍。

　　这位基金经理表示：“对于创业板的公司，我们很认同它们的基本面，但是从成长与估值的角度来看，总感觉它们还没跌透。”

　　而另外一家公司的基金经理也表示，创业板股票目前应该可以进入基金的股票池了，但是他仍认为这些股票普遍偏贵，其中仅个别股票可以进入观察期。“除非这些股票具有很高的、明确的成长性，不然这种中小盘的股票对于基金来说只相当于塞牙缝”。

　　业内人士分析，投资创业板的股票可能对一些资产规模在两三亿以下的迷你基金更具吸引力。