⊙记者 张欢

　　证监会下一步将完善场外市场的建设，建立真正意义上的多层次资本市场体系

　　中国证监会副主席姚刚昨日表示，许多创业板首批挂牌企业中存在资金“超募”现象，证监会今后将考虑借鉴国外存量发行的方式，即发行一部分新股，同时卖掉一部分老股，来解决这一问题。但由于各界对存量发行有无法律障碍存在争议，市场也担心老股东乘机抽逃，希望社会各界和监管部门共同展开研究和探讨。

　　姚刚是在中国政府网接受访谈时作上述表示的。

　　他指出，随着创业板的推出，多层次资本市场体系中的交易所市场体系已相对完整。证监会下一步将完善场外市场的建设，以建立真正意义上的多层次资本市场体系。

　　姚刚提醒投资人对创业板“直接退市”的制度安排保持谨慎，投资者不要期望借“重组借壳”进行炒作。姚刚指出，创业板公司的退市标准较主板严格，退市的风险很大，比如股票连续120个交易日累计交易量低于100万股，限期内不能改善的就要退市。姚刚表示，交易所今后将制定一套转板规则。创业板企业达到一定规模后，符合条件的企业可以自主决定是否需要进入主板市场。

　　姚刚对“投资者适当性管理制度”执行情况表示满意。姚刚透露，截至目前大概有960万的投资者通过这套程序开设创业板账户，实际参加创业板二级市场交易的有92万户，约占开户数的1/10。今后证监会将在其他产品中引入该项制度。

　　姚刚表示，创业板股价波动较大是其特性之一，中国投资者 “炒新”习惯也助长了股价大起大落，希望投资者保持谨慎。

　　姚刚表示，中国经济处于高速增长的阶段，创业板后备资源非常丰富，因此初创期的企业还不能进入创业板市场。此外，国外很多创业板市场最后没有成功，主要原因就是条件过于宽松，让那些还不是很成熟的企业进入这个市场。

　　姚刚表示，创业板没有产生分流主板资金现象，分流资金只是心理上的担忧。

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