⊙记者 钱潇隽 ○编辑 朱绍勇

　　创业板第三批9家公司今日进行网上、网下申购，由于创业板新股定价水平持续走高，不少分析师建议投资者打新时应更多地从基本面进行选择，对未来盈利前景存在较大不确定性的公司更需持谨慎态度。

　　申银万国认为，第三批创业板的基本面情况较前两批略显逊色，本批9家创业板公司的整体市场占有率和竞争力略低于前2批，综合毛利率水平也相对低于前两批。

　　但从昨日公布的第三批创业板新股定价情况来看，第三批9家新股的定价水平却较前两批进一步上升。以2008年摊薄每股收益计算，第三批9家新股的平均发行市盈率达到57.5倍，其中宝德股份的发行市盈率最高，为81.67倍；而最低的华星创业发行市盈率也有45.18倍，大幅高于主板及中小板市场的平均39.7倍的发行市盈率。

　　“市场给创业板新股的高定价是基于其较高的成长性，但未来3年的盈利预期是否能够真正做到，这还值得考量。”申银万国分析师林瑾认为，创业板的安全边际已明显小于中小板。在发行市盈率仍然偏高的前提下，建议更多地从基本面进行选择，对盈利预期存在较大不确定因素的公司更需持谨慎态度。

　　创业板公司属于民营企业，其经营时间较短，盈利模式及经营的可持续性存在很大不确定性，而创业板退市规则表明，创业板公司经营一旦出现问题即“直接退市”，他们没有类似主板ST、*ST的缓冲过渡阶段，从理论上讲，这些个股一旦退市，其股票价值将归零。

　　“对国外市场的实证研究也证明，创业板波动幅度比主板市场大得多，这意味着参与者面对的风险更大。”林瑾补充到。

　　对于本次发行的9只新股，申银万国认为，从基本面看，红日药业显著高于化学制剂行业和中药行业的平均水平。从过往3年的盈利增速来看，银江股份、吉峰农机、宝德股份和华谊兄弟等都表现出相当的成长性。依据9家创业板新股的盈利能力、业绩增速、题材、亮点、流通股本等综合判断，在申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，华谊兄弟、红日药业的中签率相对较高，若偏重基本面，则除了华谊兄弟和红日药业，还可关注机器人等，而金亚科技、银江股份则在市场关注度不高的前提下，其中签率也可能会“意外”地较高些。

　　“如果从发行规模考虑，那么申购首选的是华谊兄弟和红日药业。”国都证券分析师张翔认为，上述两只新股网上发行规模明显大于其他7家，中签概率有望更大。

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