大盘连续十余天的暴跌让人在温暖的夏日似乎感受到了“冬天”般的寒意。可能有些投资者对大盘的下跌还不适应，依然重仓等待大幅反弹，但连续的下跌已经越来越清楚地说明大盘逐渐转入下跌的市道。虽然央行对货币只是进行了“微调”，宏观经济也正在出现复苏的迹象，似乎宏观方面并不支持大盘的继续下跌，但从海外成熟的市场来看，作为虚拟经济的股市总是领先实体经济4－7个月出现拐点。另外一个重要的原因是大盘从2008年10月1664点涨到现在，上涨幅度超过100%，时间接近10个月，而近期短短两周时间大盘已跌去20%，因此短期指望大盘重回3400点显然不太现实，如无重大救市措施出台，本轮高点3478点很可能已是年内的高点。

　　下跌过程中肯定会有反弹，但不应寄予太大希望。下半年最大的看点应该是孕育了十年之久的创业板，从种种迹象来看，创业板在下半年推出应无悬念。中国股市向来有炒新的传统，现在向证监会提出上市申请有108家公司，即使全部上市市场容量并不大，很容易引起市场的热捧，为控制上市初期爆炒的风险，监管层推出了与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，以两年投资经验为线开通时间有T＋2和T＋5的区别，这和八年前的B股行情有相似之处，由于人为设定的时间差造成了6月1日前后冰火两重天的行情。为防止创业板开市之初的拥挤，建议投资者尽早到营业部办理创业板开通手续。(长城证券财富长城管理中心 余磊 姚建辉)