21世纪经济报道记者 简俊东

　　呼之欲出的创业板，或将是一场中国IT企业的盛宴。

　　从近日喧嚣尘上的一份“民间版”创业板部分上市名单上细数，截至7月31日，105家已经证监会受理意向到创业板的公司，其中87家被“外漏”公司资料显示，有约28家企业来自IT(信息技术)领域，分别从事互联网、软件、行业信息化、光纤、电子元器件，呈三分天下有其一之势。

　　而据本报了解，该些IT公司也是近年急寻套现出路的“创投集中营”。“已经上报了材料的105家公司中，有创投背景的公司应该能够占到一半以上。” 深圳创业投资同业工会副会长王守仁告诉记者，创业板推出，将会使压抑已久的创投界获得情绪以及资金的释放。

　　但是，一半是火陷，一半是海水。

　　来自清科研究中心的8月7日跟踪统计数据显示，从今年4月至7月，在87例在中国市场发生的VC/PE投资案例中，IT行业占40例，传统行业占47例，从投资总额上看IT行业投资金额为2.06亿美元，而传统行业投资金额达到7.65亿美元。

　　一度广受追捧的IT业，其“吸金”力远远地跑输传统行业。

　　失效的“创业板”动力？

　　IT行业的投资低潮没有因为创业板步伐而催热。来自清科研究中心的最新数据显示：8月期间发生的国内IT行业获得创投注资的仅有两个案例，分别是致力于提供一、二手房源租售信息的网站“安居客”和国内最大的闲置物品交易网站“舍得网”，“安居客”获经纬创投1000万美元的投资，“舍得网”获的国际著名风险投资商SIG(美国海纳亚洲创投基金)400万美元投资——据清科研究中心统计，此两笔投资，在8月间发生的案例金额中，仅是凤毛麟角。

　　有IDG不愿公开姓名人士向本报指出，“安居网”以及“舍得网”两家企业事实上其传统行业、消费必须品的特征要远大于其互联网属性，而总体而言，投资界在国内IT业的投资呈看淡之势，“IT业已经过了高风险高回报的年代，VC淡出这个行业是一个趋势”，该人士说，基于这个总体判断，目前的投资界“不会因为多了创业板这个渠道就会改变总体的投资策略。”

　　创业板失去了它的资金连锁效应了吗？

　　创业板会是广义IT行业公司的专属舞台。此前证监会新闻发言人指出，创业板应突出市场定位和板块特色，多吸纳包括新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业加入。而从纳斯达克的经验看，上世纪末至近几年，IT一直是全球针对创业型公司的资本市场的主力。

　　更根据深圳创业投资同业工会副会长王守仁的观察，首批登陆中国创业板的企业，IT企业也必将占据主流，同时也将理顺创投的退出通道。

　　事实上，来自深交所的数据显示，在2008年，中小企业板中已有72家上市公司具有明确的创投背景，占比达到了26.3%，这个比例在创业板中还会更高。

　　但是，今年3月31日，由中国证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，作为创业板的号角，并没有进一步催热创投资本对一向炙手可热的IT产业的投资热情。

　　内资创投看淡

　　最符合创业板口味的IT行业，为何遭遇创投机构冷对？

　　“IT领域也是我们重点关注的领域，但是现在这个领域的人才储备不足，正在进行人才储备，所以投资项目不多，这是自身原因。” 深圳同创伟业创业投资公司董事长郑伟鹤对本报记者表示。

　　此外，“这也跟IT行业的特点有关，IT行业的投资一般都是偏中前期，而国内创投机构的投资都是以中后期项目为主，所以虽然广义IT涉及的行业涉及面很广，但是适合我们的并不多。” 郑伟鹤透露，国内创投业目前积累的行业经验和风险控制能力，决定了其对风险较低传统产业更有兴趣。

　　深圳市君盛投资管理公司董事总经理廖梓君亦向本报表示，IT行业遇冷是由投资周期决定的，他认为，IT行业投资高峰期已成往事。

　　“现在已经递交创业板上市材料的公司，风投进入的时间主要是在2007年之前，当时在中国能够找到很多不错的投资热点。但是到了现在这个阶段，虽然有了3G推出这一利好，但是行业暂时缺乏方向，无论是在技术上还是应用上都没有找到能够让创投机构兴奋的东西，也就意味着可供选择的标的不多，因此投资暂时进入了低谷。” 廖梓君分析说。

　　但是，廖梓君对IT领域未来的机会，抱有复杂的心态，“中国的IT产业发展非常迅速，甚至有些技术应用领域与美国齐头并进”，他表示，在不做多的同时，亦仍抱有观望心态。

　　王守仁的分析，提供了另一个思路，他告诉记者，资本的取向，归根到底是资市场偏好决定的。一般而言，外资创投机构目标是“将企业运作到国外上市”，而国外资本市场通常对于中国IT企业认同度较高，愿意给予高估值；与之相悖的是，同样在国内资本市场上，IT企业获得的认同度远低于传统企业——这也是国内的创投机构更喜好投资传统企业的根本原因。

　　外资创投缺席

　　让IT行业投资显得冷清的另一重要因素是外资创投的缺席。

　　事实上，过去外资创投一直是中国IT产业投资的最主要力量，王守仁说，“国内的创投业内，有着明显的中外差异，外资创投机构偏好IT领域公司，内资创投机构偏好传统行业公司。”

　　来自深交所的统计数据亦能证明中外资风投的不同偏好：从2004到2008年间，外资创投所投项目共计1005起，其中外资创投所投项目在IT行业的占比达到55%，而在传统行业中只占15%。

　　但是外资创投这一国内IT企业的主要“输血管”在金融危机中受到了重挫，至今尚未喘过气来。

　　以私募股权基金为例，清科研究中心的调研结果显示，2009年二季度共有5只可投资于中国大陆地区的私募股权基金完成募集，资金总额为18.2亿美元，这一数据相对2009年一季度来说虽已有好转，但与2008年进行比较，行业明显仍处于低谷。2008年二季度数据显示，共有12只可投资于中国大陆地区的私募股权基金完成募集，资金总额高达110.84亿美元，今年二季度的同比降幅高达83.6%。

　　“由此可见，新募基金资本总量虽然环比方面有所增长，但受到本轮金融海啸冲击，全球投资者进一步加大对基金管理公司的尽职调查力度，其投资意愿也十分谨慎，致使新基金募集较为艰难，募集周期也相应延长。私募股权基金募集完全回暖尚需时日。”清科研究中心的研究报告分析道。

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