程亮亮

　　十年磨一剑。创业板正式推出已日益临近，并极可能成为影响下半年A股市场的重要因素之一。市场担忧，创业板的推出将分流主板资金，从而产生不利影响。

　　根据CBN基金经理及投研高管问卷调查结果显示，认为创业板的推出对主板市场的影响并不会很大的人士占到了受访人士的79.41%。另外，还有17.65%的受访人士表示很难从当前的情况来判断出创业板的推出对主板市场的影响情况。而认为创业板推出对当前主板市场影响将很大的人仅占到受访人士的2.94%。

　　其实对于当前的A股市场而言，对创业板的推出最大的担忧来自于创业板推出后可能会分流出当前主板市场的资金，从而影响A股主板市场上充裕的流动性，因为A股市场此轮反弹的最根本原因之一就是充裕的流动性。

　　但是在绝大多数的机构人士看来，并不是如此。方正证券策略分析师曹建能认为，创业板大规模分流A 股市场资金的可能性并不大。

　　曹建能表示，首先创业板和主板市场的上市标准不同，相应的风险收益和投资者结构也不同。市值偏小的创业板公司，显然难以提供足够的流动性来容纳资金规模偏大的基金等机构投资者。其次，创业板开创初期上市公司的数量不多，再加上静态估值偏高，机构投资者大多会在创业板初期持观望态度。而且海外市场的经验也显示，创业板推出没有对主板市场走势形成显著影响。

　　上海证券屠骏亦认为创业板推出将使得A股市场中小市值股票的供需关系发生一定变化，未来创业板上市公司相比中小板公司具有更高的成长性，后者高成长溢价将受到一定的削弱。但是创业板的推出不会对主板市场的中期运行趋势产生很大的影响。

　　而在凯石投资总经理陈继武看来，市场上对于创业板推出对主板市场产生影响的担忧根本就是“瞎担心”。他表示。在创业板市场上市的公司规模普遍偏小，中国A股市场的资金充裕程度超乎很多人的想象，根本没有必要担心这些公司上市带来的资金分流问题。“只要有钱赚，就会有资金进来，不会有很大冲击的。”

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