本报讯 创业板昨日又有新动作。为积极稳妥推进我国创业板市场建设，完善创业板相关配套规则，8日下午《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见。有关意见或建议可于2009年5月22日前反馈。

　　据征求意见稿显示，深交所在对信息披露的基本原则及一般规定、停复牌、暂停恢复终止上市，监管措施和违规处分等方面做出了明确规定。

　　其中就首次公开发行股票上市的相关规定有：股票已公开发行；公司股本总额不少于3000万元；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；公司股东人数不少于200人；公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；及深交所要求的其他条件。

　　业内人士表示，目前公布的创业板上市规则，较主板操作性更强，表明监管层对上市公司信息披露工作的高度重视，以及进一步加强市场的规范化和透明化建设的决心。

　　创业板将强化风险揭示与优胜劣汰机制

　　——深交所就《创业板股票上市规则(征求意见稿)》答记者问

　　本报讯 昨日，深交所有关负责人就发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》(以下简称《上市规则》)回答了记者提问。

　　问：《上市规则》制定的总体原则是怎样的？

　　答：创业板是我国多层次资本市场体系的重要组成部分，是面向自主创新及其他成长型创业企业的新市场。围绕这一基本定位，在制定《上市规则》过程中遵循了以下原则： 一是全面强化创业板市场的规范运作机制、风险揭示机制与优胜劣汰机制，切实加强投资者保护。二是积极稳妥地推进制度创新，注重提升市场效率。三是强调市场化约束，促进市场持续健康发展。

　　问：创业板较主板增加了哪些退市情形？

　　答：针对创业板公司的风险特征，创业板构建了多元化的退市标准体系，较主板新增了以下退市情形：

　　一是上市公司财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见的审计报告；二是上市公司会计报表显示净资产为负时；三是当公司股票连续120个交易日累计成交量低于100万股，都将进行退市风险警示。如果在规定期限内仍不能改善的，将启动退市程序。

　　>>>解读

　　创业板对主板影响中性偏利多

　　海通证券高级分析师/李明亮：预计创业板上市公司IPO募集资金额平均每家1.5亿元左右。按首批上市8家计算，一级市场资金需求不超过20亿元，仅相当于一家小型主板上市公司IPO募集金额。按上市后市值测算，二级市场需要100亿元左右的承接资金需求。因此，创业板对市场带来的扩容压力有限，即便有影响也仅仅是心理上的。

　　湘财证券策略分析师/张银旗：从海外市场经验看，创业板对主板市场的影响基本为中性，不会对主板市场形成实质性冲击。此外，创业板的平均市盈率高于主板。而创业板公司的高市盈率，有望通过产业的共性，一定程度上外溢到主板同类公司。特别是中小板中的高新技术型公司，将可能获得更高的估值溢价。所以，创业板的推出对中小板中性偏利好。

　　券商、创投概念股将长期获益

　　李明亮：创业板上市规则的出台，券商、创投概念股将长期获益。短期相关主题炒作非但不会结束，反而会更加的有针对性。创投概念板块、券商保险板块、科技创新类公司，包括新能源、节能环保、新材料等行业都有望迎来一波创业板上市前的炒作。

　　张银旗：创投概念股可以分成两类：一是持有创投公司股权的上市公司；二是上市公司直接持有准上市公司的股权。目前A股市场与创业投资有实质性关联的上市公司约有100家，按照参股创投公司比例较高、主营业务直接与创投关联、参股创投公司质素较好或历史上有成功项目以及公司本身财务状况是否安全等因素，建议投资者关注以下创投概念股：中科英华、复旦复华、龙头股份、综艺股份、张江高科、复星医药、同方股份、南京高科、紫江企业。

　　应慎重选择创业板推出时机

　　中央财经大学证券期货研究所所长/贺强：尽管市场认为，创业板的融资规模和数额较小，不会对主板有多大影响，但个人认为还是会引发资金分流。当年中小板上市的时候，也没有几家，但是和主板市场还是形成了翘翘板效应，因为这对资金分流和心理预期都有影响。所以，从这个层面上来说，尽管创业板是个好事，但是管理层还是应该慎重选择推出时机。因为在市场低迷和虚弱的时候，会出现放大效应，如果市场走得比较强，推出创业板将对股市影响不大。

　　记者 刘希玮 李宇欣 杜景南 刘扬

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