本报记者 吴凡

　　随着中国证监会日前发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，中小企业板又一次成为各方关注的焦点。业内人士表示，为保证中小企业风险得到清晰披露以及良好的公司治理，创业板上市公司还需要更严格的政府监管，特别是从法律法规上对董事和高管的相关行为进行规范；此外，政府将会更加注重利用保险等市场手段来对国内中小上市公司的公司治理进行约束。

　　中小创业公司抗风险能力受考验

　　记者采访了解到，随着中国新证券法及公司法的出台等一系列动作，将使国内上市公司董事及高管人员的职务风险明显加剧，公司及高管遭起诉的概率也随之增大。

　　对此，美亚财产保险金融部助理副总裁沈乐行告诉记者，中小创业板企业的风险主要包括了公司高管由于经营管理失误、信息披露违规导致的诉讼风险。以去年为例，由中小股东、监管机构等发起的，以上市公司信息披露中存在的误导性陈述、欺诈等为诉由的起诉增长较为显著。

　　市场人士也指出，此次政府推出创业板重在鼓励企业自主创新，而中小创业企业上市主要是为了融资。本次申请的创业企业多为高科技行业，往往注重技术创新和研发为增强自身抗风险能力。因此，这类企业前期定将持续投入大量的研发费用，一旦遭遇上述诉讼等风险，无疑将会为企业发展来更重负担。

　　“董责险”缓解企业压力

　　据了解，目前，上市公司及其董事和高管的风险很大程度上在于法律诉讼费用。以过往在国内上市的中小企业为例，上市公司在应诉中需要支付动辄可能高达上百万元的诉讼抗辩费用。市场人士认为，再加上巨额和解费用，这对任何一家上市公司尤其是中小创业公司而言都不是一个小数目，对财务健康的负面影响也显而易见，高昂的法律费用及和解费用对于董事和高管个人更是难以承受。

　　记者采访注意到，为了帮助中小上市公司降低诉讼风险、规避财务危机，已有一些保险公司依据中国特定的证券民事赔偿诉讼司法程序设计，为上市企业提供“中国董监事及高级管理人员责任保险”(简称“董责险”)。如美亚保险公司在此类保险中，主要承保范围包括了针对上市公司的董事和高管、以及上市公司本身由于其管理过失而产生的多项费用：一是证监会行政调查：保险公司将偿付相关的律师费和调查费；二是证券民事赔偿诉讼，保险公司将偿付经诉讼双方和解所协商的赔偿金额或经法院裁决的赔偿金额，以及相关的律师费和诉讼费用。

　　同时，保险公司也会为投保企业提供多项附加服务，比如说在保险责任开始后，保险公司将为投保企业提供咨询，帮助企业规避遭遇诉讼的风险，并不定期邀请专家和律师为客户做培训讲座，为他们提供规避诉讼风险的法律帮助。

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